Transizione a un tasso di cambio variabile. Sistema di cambio variabile

2024 Autore: Howard Calhoun | [email protected]. Ultima modifica: 2023-12-17 10:31

Il tasso di cambio è il valore relativo delle valute di due stati. In altre parole, è il valore di una valuta, espresso in unità di un' altra.

Modalità di impostazione del tasso di cambio

Vale la pena esaminare i regimi di cambio esistenti:

• Basato sulle parità dell'oro. Le valute ancorate all'oro sono correlate tra loro a un tasso fisso. In precedenza, il gold standard era il tipo automatico di regolatore del mercato globale.

• Tasso fisso. La Banca centrale determina il tasso della valuta nazionale. Ciò riguarda principalmente i limiti delle libere fluttuazioni dei tassi di cambio della moneta nazionale, che avviene ai fini della stabilizzazione macroeconomica. Per fare ciò, la Banca Centrale acquista o vende un importo specifico di valuta estera.

• Tasso di cambio variabile. È determinato come risultato di fluttuazioni illimitate della domanda e dell'offerta. In questo caso, il tasso di cambio sarà il prezzo di equilibrio della valuta nel mercato dei cambi. Allo stesso tempo, le fluttuazioni del tasso di cambio, i volumi delle importazioni e delle esportazioni, lo statobilancia dei pagamenti e bilancia commerciale sono illimitate.

Se le prime due modalità sono chiare da comprendere, vale la pena studiare più in dettaglio il tasso di cambio variabile.

Cos'è un tasso di cambio flessibile?

Il tasso di cambio fluttuante o flessibile è un regime in cui i tassi di cambio del mercato possono cambiare a seconda della domanda e dell'offerta. In condizioni di fluttuazioni libere, possono salire o scendere. Dipende anche dalla conduzione delle transazioni speculative nel mercato e dallo stato della bilancia dei pagamenti dello stato.

Teoricamente, il regime dei tassi di cambio liberamente fluttuanti dovrebbe essere la ragione per stabilire un tasso di equilibrio. In questo caso, il Paese avrà sufficienti opportunità per regolare la situazione economica in assenza di influenze esterne. In re altà, però, tassi di cambio flessibili stanno determinando tendenze destabilizzanti e insostenibili. La situazione potrebbe essere aggravata dall'afflusso di fondi speculativi.

Concludere investimenti e accordi commerciali può diventare più difficile se i partner non sono sicuri di realizzare un profitto. Per questo motivo, è preferibile che i paesi regolino i tassi di cambio ricorrendo all'intervento. Ma molto spesso ciò sfocia nella manipolazione del tasso di cambio per ottenere un vantaggio competitivo nel commercio con altri stati.

Creazione di un sistema di cambio variabile

Nel 1976, il Comitato ad interim dell'FMI si riunì e raggiunse il giamaicanoaccordo. Questa procedura ha consolidato la demonetizzazione dell'oro e il passaggio a tassi di cambio fluttuanti. Nella Federazione Russa è stato istituito un regime adeguato con decreto del 15 novembre 1991. Il sistema dei tassi di cambio fluttuanti si è formato sotto l'influenza del rapporto tra domanda e offerta disponibile sui mercati valutari dello stato.

Quando si effettuano transazioni commerciali al fine di coprire il rischio valutario, sono iniziate a essere utilizzate transazioni futures. Questo metodo ha guadagnato popolarità dalla fine degli anni '60. Questa volta è stata segnata dal passaggio a un regime fluttuante, dalla crisi del sistema di Bretton Woods e dall'instabilità dei mercati valutari.

Motivi per un nuovo sistema

A causa dell'instabilità dei mercati valutari nel 1964, fu annunciata la convertibilità delle valute giapponesi e di altre valute mondiali. Pertanto, gli Stati Uniti hanno perso la capacità di sostenere il prezzo di un'oncia d'oro. Lo stato ha dovuto affrontare un rapido aumento dell'inflazione. Naturalmente, il governo degli Stati Uniti ha adottato una serie di misure per combattere questo fenomeno, ma non hanno dato un risultato positivo.

Il debito estero degli Stati Uniti aumenta ogni anno, ma la più grande crisi del dollaro risale al 1970, a causa dei tassi di interesse più bassi. L'anno successivo, la bilancia dei pagamenti dello stato ha registrato un grave disavanzo. La conversione gratuita di dollari in oro è stata sospesa.

Molto è stato fatto per salvare il sistema di Bretton Woods. Un intervento del valore di circa 5 miliardi di dollari non ha prodotto risultati. Dopo la svalutazione del dollaro del 10%, i paesi sviluppati sono passati a un tasso di cambio fluttuante.

Gestione della crisi

Fino al 1973 era possibile guadagnare bene con operazioni con unità monetarie. Ma ci sono stati problemi nell'estrazione del profitto speculativo dopo che i tassi fissi hanno perso la loro rilevanza. Allo stesso tempo, il regime dei tassi di cambio liberamente fluttuanti ha portato al fallimento di molte grandi banche. Allo stesso tempo, un gran numero di istituzioni finanziarie sono state gravemente colpite. Dopo che il sistema è stato ufficialmente riconosciuto, le relazioni finanziarie internazionali hanno cominciato a soccombere alla regolamentazione.

Il passaggio a un tasso di cambio variabile ha eliminato la maggior parte delle carenze e dei problemi. Nonostante i vantaggi di questa modalità, presentano alcuni svantaggi. Innanzitutto, vale la pena notare l'elevata volatilità delle unità monetarie (l'ampiezza delle fluttuazioni di valore in un certo tempo). Nella maggior parte dei casi, ciò influisce negativamente sulle operazioni internazionali di esportazione-importazione.

Il regime presente in Russia

Dopo il default russo nel 1998, l'anno successivo è stato lanciato il regime valutario regolamentato. Da allora, il governo è stato in grado di ridurre il grado di impatto negativo delle condizioni esterne sul settore pubblico dell'economia. Il tasso di cambio variabile è stato integrato dall'introduzione di un paniere a doppia valuta. Consisteva in una combinazione di euro e dollaro. Questa azione ha permesso di rafforzare la gestione del sistema monetario.

Dopo l'introduzione di un paniere a doppia valuta, il rublo ha ricevutoconcentrarsi sulle due unità di riserva più importanti del mondo. Allo stesso tempo, ha ricevuto una minore dipendenza dall'economia statunitense.

Se il prezzo è andato oltre i limiti stabiliti del paniere a doppia valuta, lo stato aveva il diritto di interferire nelle quotazioni del mercato dei cambi. Al momento, questa regola ha perso la sua forza, come è successo dopo la crisi globale. Il governo può effettuare transazioni con la valuta indipendentemente dal tasso di cambio.

Tasso di cambio variabile gratuito

Questo regime prevede un completo rifiuto del governo dello stato dalla regolamentazione della valuta nazionale rispetto alle unità monetarie di altri paesi. Un tasso di cambio liberamente fluttuante significa il movimento del tasso di cambio, che è determinato solo dalle leggi di mercato della domanda e dell'offerta.

La politica in questione è utilizzata da un numero limitato di paesi. Più comune è un tasso di cambio variabile gestito. Gode di maggiore rilevanza, poiché in essa il prezzo varia entro i limiti stabiliti. Quando raggiunge uno dei limiti, il tasso di cambio viene stabilizzato con l'aiuto delle autorità monetarie. Molto spesso, le operazioni di conversione vengono effettuate sul mercato aperto con riserva e valuta nazionale.

Impatto delle operazioni di conversione

Le transazioni di conversione sono transazioni finalizzate alla vendita o all'acquisto di unità monetarie, che hanno una tempistica, volumi e tasso di cambio predeterminati. Stati che usano floatinge un tasso di cambio fisso può effettuare queste transazioni. Possono influire sulle condizioni finanziarie dell'impresa, di una particolare regione e dell'economia del paese nel suo insieme. Per realizzare un profitto in questo modo, dovresti comprendere correttamente questo problema.