Tasso di cambio fluttuante del rublo - cosa significa? Cosa minaccia il tasso di cambio fluttuante del rublo?

2024 Autore: Howard Calhoun | [email protected]. Ultima modifica: 2023-12-17 10:31

Il tasso di cambio fluttuante del rublo è un completo rifiuto delle autorità statali della Federazione Russa dal processo di regolamentazione della valuta nazionale in relazione alle valute di altri stati del mondo. La direzione del movimento del tasso di cambio è formata esclusivamente sulla base delle leggi di mercato della domanda e dell'offerta. Al momento, solo pochi paesi praticano con successo questo formato di politica in relazione alla loro banconota. Un regime economico più comune è un tasso di cambio regolamentato.

Specifiche del tasso di cambio variabile del rublo e di quello fisso

Il passaggio a un tasso di cambio fluttuante del rublo significa interrompere l'utilizzo di un corridoio monetario unico, all'interno del quale il valore della moneta nazionale varia entro limiti ben definiti. Al raggiungimento del limite superiore o inferiore, le autorità monetarie attiveranno le proprie forze, che vengono inviate a stabilizzare il tasso di cambio. L'intervento nella maggior parte dei casi avviene sotto forma di interventi. Le transazioni di tipo conversione con valuta nazionale e segni di riserva sono implementate attivamente sul mercato aperto.

PrimaDall'adozione del tasso variabile nell'accordo di Bretton Woods nel 1944, il sistema del tasso di cambio fisso ha determinato gli obblighi delle banche centrali, che fissano in modo indipendente il tasso della propria valuta, di assumersi la piena responsabilità del cambio di valuta estera in conformità con il citazioni.

Svantaggi di un sistema a tariffa fissa

Tassi di cambio fluttuanti furono legalizzati nel 1944 dopo che furono notati gli ovvi svantaggi di un tasso fisso. Lo svantaggio principale sono i rigidi confini in termini di sviluppo dell'economia interna dello stato e il quadro rigido per entrare nell'arena mondiale. Il secondo evidente difetto della politica è il pregiudizio delle citazioni in relazione l'una con l' altra. Questo ha una connessione diretta con le specificità dello sviluppo individuale di ogni stato. Pertanto, un paese potrebbe incontrare gravi difficoltà economiche, mentre un altro sarà caratterizzato da una salute finanziaria forte e solida. Un tale squilibrio porterà al fatto che un paese fiorente dovrà affrontare una serie di problemi a causa di una situazione sfavorevole sul territorio di un altro stato.

Svantaggi dei tassi variabili

A sua volta, il sistema dei tassi variabili, che elimina completamente tutti gli svantaggi descritti, è caratterizzato anche da una serie di inconvenienti. Vale la pena ricordare l'elevata volatilità del mercato, che molti trader hanno trasformato molto rapidamente in un vantaggio e nella base dei loro guadagni. Le forti oscillazioni dei tassi di cambio hanno un impatto negativo solo sulle operazioni di import-export dell'internazionalemercato.

Tasso di cambio fluttuante in Russia

Per la prima volta dal 1999, sul territorio della Russia è stato avviato un regime valutario regolamentato. La decisione è stata presa in relazione al default avvenuto nel 1998. Dopo eventi sfavorevoli nella società, il governo della Federazione Russa è stato in grado di eliminare l'impatto negativo dell'economia esterna sul settore finanziario nazionale. Già nel 2005 è stato introdotto un concetto come un paniere a doppia valuta, in cui è stato utilizzato un tandem del dollaro e dell'euro. Ha aperto ampie prospettive per la regolamentazione della valuta del paese. Dopo che il rublo è stato ancorato alle due unità monetarie più potenti del mondo, l'attenzione sull'economia statunitense è stata immediatamente indebolita.

Fino al 2009, le autorità governative sono intervenute attivamente nelle quotazioni del mercato valutario solo nella situazione in cui il valore dell'unità monetaria ha iniziato a muoversi attivamente verso il confine del corridoio. Dopo la crisi mondiale del 2008, la norma è stata abolita. Il governo può intervenire attivamente nel movimento delle quotazioni, indipendentemente dal fatto che si trovino all'interno o all'esterno del corridoio.

Un viaggio nella storia

Per la prima volta nel 2005, il vicepresidente della Banca centrale della Federazione Russa Ulyukaev ha parlato della transizione della Russia verso un tasso di cambio variabile. Ha proposto di passare a questo tipo di politica tra il 2010 e il 2015. All'epoca, la motivazione del cambiamento di politica era spiegata dalla necessità di indebolire il rublo a causa di un forte aumento dei proventi delle esportazioni. La decisione è stata considerata in condizioni economiche del tutto inusuali per il momento attuale. Si tratta della stabilità finanziaria, dell' alto costo del petrolio, della stabilità del tasso di cambio e di una bilancia dei pagamenti favorevole.

Perché il programma a tasso variabile ha fallito?

Il tasso di cambio fluttuante del rublo è un serio programma per la trasformazione dell'economia, che è stato attivamente preparato dal 2012. La sua attuazione era provvisoriamente programmata per l'inizio del 2015. A causa della situazione che è cambiata rispetto al 2005: la pressione delle sanzioni, il calo del costo dell'"oro nero", la recessione dell'economia, l'effetto dell'azione del governo si è rivelato opposto. Il rublo si è indebolito rispetto al dollaro e ha mostrato una volatilità senza precedenti. In un momento in cui solo la politica attiva della Banca centrale russa potrebbe migliorare la situazione, essa, al contrario, ha deciso di ritirarsi e aderisce attivamente alla sua posizione. È problematico dire cosa significhi per la Russia il tasso di cambio fluttuante del rublo, poiché l'effetto della sua introduzione non è stato raggiunto.

Tasso di cambio fluttuante e instabilità economica

Il tasso di cambio fluttuante del rublo è la politica finanziaria dello stato, che è inaccettabile da applicare in un'economia instabile. Ciò è dovuto al fatto che questo modello di comportamento del governo non fa che aumentare il rischio di instabilità valutaria. Un fatto interessante è che il consiglio dei migliori "esperti mondiali" che consigliano il governo dello stato è oggi molto diverso. In particolare, secondo il rappresentante di Investment Bank, il regime del tasso variabile è assolutoinaccettabile in connessione con le severe sanzioni imposte allo Stato con un debito estero societario sufficientemente ampio dello Stato. Un esperto finanziario fa una previsione fiduciosa sull'instabilità dello stato, sia finanziaria che di prezzo. Andrei Belousov, che ricopre la carica di assistente del presidente, dichiara pubblicamente che, nonostante l'introduzione di un tasso di cambio fluttuante, il Paese non è ancora abbastanza pronto per questo. I timori sono legati al fatto che la volatilità dell'unità monetaria possa portare a una completa destabilizzazione delle transazioni di commercio estero a causa dell'incapacità di adempiere agli obblighi derivanti da contratti precedentemente conclusi.

Un'analogia è stata tracciata dal 1993, quando a metà primavera, a causa della caduta del rublo, la maggior parte delle grandi aziende del Paese furono costrette a rescindere contratti a lungo termine, subendo perdite molto significative. Come ha dimostrato la pratica mondiale, il tasso di cambio fluttuante del rublo è una politica monetaria che può manifestarsi efficacemente solo negli stati in cui l'economia si sta sviluppando a un ritmo attivo e l'industria è nel fiore degli anni. In questo caso, l'articolo di esportazione principale dovrebbe appartenere alla produzione.

Tasso variabile nel mondo

Il regime del tasso di cambio fluttuante è fissato solo nel 34% dei paesi del mondo. L'indicatore comprende 65 paesi, di cui 29 praticano un tasso di cambio variabile con interventi in rari casi, e 36 paesi praticano la formazione del tasso di cambio nazionale basato unicamente sulla formazione del mercato della domanda e dell'offerta. Il tasso di fluttuazione assoluto della moneta nazionale è un fenomenoche è stato completamente implementato in 17 paesi dell'Unione Europea. I restanti 13 paesi hanno una quota del 70% dell'industria nelle esportazioni. Solo il Messico e la Norvegia erano inclusi nell'elenco degli stati che praticavano la libera fluttuazione della valuta nazionale e si specializzavano nella produzione di petrolio. Il corso è praticato attivamente anche dai partner strategici della Russia. Questi sono Turchia, Brasile e India. Questi stati hanno interventi valutari molto morbidi della Banca centrale. Il tasso di cambio fluttuante del rublo, le cui conseguenze hanno già iniziato a manifestarsi attivamente, non è efficace, poiché la Russia non tende ad avere un mercato sviluppato per l'assicurazione dei rischi di cambio. I paesi esportatori di petrolio con una specializzazione hanno tassi di cambio diversi, per lo più stabili e fissi.

Per le posizioni

Quando si guarda a cosa significa un rublo galleggiante per la Russia, vale la pena dire che la situazione semplicemente non regge. La Banca centrale non adempie ai propri obblighi previsti dalla legge, di conseguenza le quotazioni percorrono una distanza significativa ogni giorno. Il vantaggio per la struttura finanziaria è che non deve spendere le sue riserve auree per giocare con gli speculatori. Ciò che viene trascurato è il fatto che gli speculatori prosperano anche in un ambiente altamente instabile. Il posto dell'operatore di mercato più influente rappresentato dalla Banca Centrale è già stato preso da grandi esperti di guadagni in valuta, che detengono il 72% del flusso di cassa. Cosa minaccia in futuro il tasso di cambio fluttuante del rublo per il Paese e la sua popolazione è molto problematico da dire, perché tutto dipende in misura maggiore dalle azioni o dall'inazione della Banca Centrale.

Idee sbagliate

Il significato del tasso di cambio fluttuante del rublo e quanto sia utile per la Russia viene raccontato negli istituti di istruzione superiore, nonostante tutte le informazioni fornite siano errate. Uno dei libri di testo di economia fornisce i seguenti dati: “Un tasso di cambio fluttuante a fronte di un deficit della bilancia dei pagamenti del Paese sarà confrontato con un deficit, che porterà innegabilmente a una riduzione dell'afflusso di dollari nel territorio dello Stato. Il valore della valuta nazionale sarà sistematicamente abbassato, di conseguenza: una diminuzione del costo dei beni nazionali, la loro divulgazione nel mercato interno e un aumento delle esportazioni. Inoltre, la crescita delle esportazioni aumenterà l'afflusso di dollari e la domanda di valuta estera diminuirà, il rublo aumenterà . In una certa misura, questo è corretto, ma quando si considera questo problema, si dovrebbe tenere conto del fatto che la norma è rilevante per gli Stati che forniscono beni, il cui costo è formato esclusivamente dai costi del mercato interno. Sarà più facile spiegare cosa minaccia il tasso di cambio fluttuante del rublo, dato che il 72% delle esportazioni dello Stato è costituito da petrolio e gas, e il costo dei vettori energetici si forma esclusivamente sul mercato internazionale. Di conseguenza, il “libero fluttuare del rublo” non può portare né ad un aumento della moneta nazionale né ad un aumento delle esportazioni. Per incanalare i benefici di questa politica monetaria a suo favore, la Russia dovrebbe aver diversificato le esportazioni per gamma di prodotti e non per paesi partner, cosa che ora viene attivamente fatta con il pretesto della diversificazione.

Cosa aspettarsi in futuro?

Tasso di cambio fluttuante del rublo,le cui conseguenze sono ancora sconosciute, apre opportunità di intervento per la Banca Centrale. Allo stesso tempo, gli standard del FMI affermano chiaramente che la Banca Centrale ha il diritto di effettuare interventi non più di 3 volte nell'arco di 6 mesi, mentre la loro durata non deve superare i 3 giorni. Con una rigorosa regolamentazione, la stabilità della valuta nazionale sarà ridotta al minimo.

La Banca centrale russa sta applicando attivamente variazioni dei tassi di interesse per regolare l'offerta di moneta. Il rafforzamento della moneta avviene riducendone la quantità, che porta alla formazione di elevati rischi di liquidità e ostacola la crescita economica dello Stato. I crediti crescono, diventando una fonte inaccessibile di investimento per i settori economici. Considerando la questione di cosa significhi il tasso di cambio fluttuante del rublo, possiamo tranquillamente affermare che il fenomeno, infatti, così come il deprezzamento del tasso di cambio stesso, sono conseguenze della politica della Banca Centrale. Le conseguenze sono i s alti valutari nel mercato e un sentimento speculativo aggressivo.