OFZ è OFZ: definizione, mercato, tariffe

2024 Autore: Howard Calhoun | [email protected]. Ultima modifica: 2023-12-17 10:31

Il Ministero delle Finanze della Russia sta seguendo la politica di aumentare la durata dei fondi presi in prestito. Le attività dell'apparato statale sono volte ad ampliare l'elenco degli strumenti finanziari attraverso i quali si effettua l'indebitamento. Nell'ambito di questa politica, nel 1995, a giugno, sono state emesse OFZ. Si tratta di prestiti obbligazionari federali, ma con cedola variabile.

Cos'è OFZ?

Le obbligazioni di prestito federale, o OFZ, sono un tipo di titoli in Russia emessi dal Ministero delle finanze. Le obbligazioni infatti hanno un formato standard, la loro unica caratteristica è che l'affidabilità dei titoli è fornita dallo Stato stesso. Le attività sono negoziate alla borsa di Mosca. Le obbligazioni possono essere acquistate tramite qualsiasi broker. Sia i residenti in Russia che i cittadini stranieri possono acquistare e detenere obbligazioni OFZ. Il prezzo per un'obbligazione è di 1000 rubli. A seconda del formato della carta, viene determinata la sua redditività, paragonabile ai moderni programmi di deposito. Lo scopo principale di questi titoli è di attrarre capitali per il bilancio del paese.

Un altrofase di sviluppo del mercato

In Russia, le questioni OFZ sono gestite esclusivamente dal Ministero delle Finanze. In re altà, si tratta di obbligazioni, il cui alto livello di affidabilità è fornito dallo stato russo. Il trading OFZ si svolge presso la borsa di Mosca. Puoi acquistare asset tramite qualsiasi broker. Gli acquirenti e i detentori di OFZ possono essere persone giuridiche e persone fisiche sia russe che straniere. Per un'obbligazione gli acquirenti danno 1000 rubli. La redditività di uno strumento di trading è paragonabile alla redditività di un deposito bancario. L'emissione di obbligazioni rinnovate nel 1995 ha segnato la fase di sviluppo del mercato quando è pronto ad assumere obbligazioni di debito con durata superiore all'anno. Gli offerenti hanno inoltre già acquisito esperienza per far funzionare i nuovi complessi strumenti. I documenti normativi e la base tecnologica sono stati preparati molto rapidamente. Sotto l'aspetto tecnologico, il collocamento delle obbligazioni, la loro circolazione e rimborso sono simili ai processi associati a GKO.

Obbligazioni con cedola a reddito variabile

OFZ è uno dei tipi di titoli presentati in diversi formati. I documenti con un reddito di cedola sconosciuto di tipo variabile (OFZ-PK) sono popolari. I documenti danno ai loro titolari il diritto di percepire di volta in volta gli interessi attivi. La frequenza dei pagamenti può essere di due o quattro volte durante l'anno. L'entità di ciascuna delle cedole OFZ-PK viene annunciata immediatamente prima dell'inizio del periodo della cedola, dipende dal rendimento attuale dell'emissione GKO, che ha quasiidentico periodo di pagamento con i coupon. È consentito ricevere uno sconto se i prestiti obbligazionari federali (OFZ) hanno un costo di collocamento sul mercato primario o secondario inferiore al costo del loro rimborso, anche alla pari. OFZ sono titoli con un valore nominale di 1.000 rubli con una scadenza da 1 a 5 anni.

OFZ-PD, OFZ-FD e OFZ-AD: concetto generale

OFZ-AD, OFZ-FD e OFZ-PD sono obbligazioni che appartengono alla categoria dei titoli con reddito da cedola noto. L'entità dei titoli è annunciata dall'emittente ancor prima del momento della loro emissione, ei loro detentori hanno tutto il diritto di percepire un reddito da interessi sistematico. Come per la precedente categoria di obbligazioni, è previsto uno sconto a condizioni identiche. A seconda del tipo di bene, la durata della sua circolazione può variare da 1 anno a 30 anni. Il valore nominale, ad eccezione di OFZ-FD, è di 1000 rubli. Per FD, la denominazione può variare da 10 a 1000 rubli. La forma di emissione è documentaria. Conservare un bene stampato è un prerequisito per il suo futuro rimborso.

Caratteristiche del problema

Ogni emissione di obbligazioni è caratterizzata dalla presenza di un codice di registrazione statale, la cui struttura è simile al codice GKO. L'unica eccezione è la seconda categoria, che indica il tipo di titolo. Ogni emissione di OFZ, il cui rendimento corrisponde alla maggior parte dei programmi di deposito, è accompagnata dall'emissione di un Certificato Globale, presentato in due copie, che sono conservati presso il deposito del Ministero delle Finanze. Il reddito da coupon è la principale differenza tra obbligazioni e GKO.

Buono mercato OFZ

Il collocamento di OFZ a tasso variabile sul mercato azionario russo è diventato una prova dell'ampliamento del perimetro delle obbligazioni di debito a tasso di interesse variabile. La svolta è dovuta al fatto che tutte le obbligazioni di questo tipo nel mondo offrono l'opportunità di ridurre il rischio di tasso di interesse, che può essere causato da fluttuazioni significative dei tassi di interesse, tipiche degli investimenti a lungo termine. La probabilità di perdite dell'investitore, che ha paura del loro aumento, e del mutuatario, che non vuole ridurle, diminuisce.

Nel mondo nel 1996, le obbligazioni a tasso variabile rappresentavano circa il 46% del mercato. In Russia, la popolarità di OFZ-PD è in costante crescita. Ciò suggerisce che il mercato sta subendo cambiamenti radicali. Il reddito da cedola diventa evidente non solo al momento del pagamento, ma anche quando si concludono contratti sul mercato secondario. Quando si conclude un affare, l'acquirente non deve solo pagare il valore nominale dell'obbligazione, ma deve anche pagare una cedola, che deve corrispondere al tempo in cui l'attività è con il venditore. Come tutti i titoli, OFZ-PK è tassato secondo la procedura prevista dalla legge.

Partecipazione di investitori stranieri al mercato obbligazionario

Il mercato GKO-OFZ è aperto agli investitori stranieri. I presidenti del Ministero delle Finanze della Federazione Russa ei rappresentanti della Banca Centrale della Federazione Russa hanno ampliato le opportunità per gli investitori occidentali di investire in titoli nazionali.carta. Il segmento domestico è interessante per i partecipanti al mercato estero perché l'acquisto di titoli con scadenza superiore a un anno apre alcune prospettive. Pertanto, il pagamento per i beni acquisiti può essere effettuato in rubli e direttamente dal conto di investimento. Si apre un'opportunità per un'ulteriore conversione dei profitti in rubli in unità monetarie estere con riparazione dei profitti, rispettivamente. GKO-OFZ è una grande opportunità per diversificare completamente i rischi del portafoglio di investimento. Nella fase di formazione del mercato, dealer e investitori hanno avuto l'opportunità di effettuare non solo operazioni speculative, ma anche di arbitraggio.

Tassi del mercato obbligazionario

Le tariffe del mercato OFZ sono fisse e variabili. Per ogni periodo di cedola di ogni singola emissione sono fissate tariffe costanti o fisse. Il tasso variabile è formato tenendo conto dei dati ufficiali che caratterizzano il tasso di inflazione. Il tasso OFZ dipende in larga misura dal tasso chiave della Banca centrale. La differenza tra gli indicatori è solo di pochi punti. Dopo il taglio primaverile del tasso al di sotto del 13%, gli operatori di mercato continuano ad aspettarsi un calo del tasso. Ciò è dimostrato dalla bassa domanda di debito. Quindi, nell'asta di deposito di aprile per un importo di 110 miliardi di rubli a un tasso del 12,5%, solo 75 miliardi sono stati collocati a un tasso del 13,02%. Per quanto riguarda le obbligazioni, il mercato ha fissato il rendimento al 10,72%. La domanda era tre volte superiore all'offerta disponibile. Non ha influenzatosulla situazione bloccati i canali di comunicazione finanziaria a causa delle sanzioni dall'Europa. Gli investitori occidentali interessati al tasso continuano a partecipare attivamente all'asta.

Quali sono i piani del governo russo?

Per il governo russo, il mercato OFZ è una grande opportunità per coprire il deficit di bilancio attraverso un prestito. In futuro, si prevede di emettere titoli per un importo di 250 miliardi di rubli, con un volume netto di attrazione di 112 miliardi di rubli. Ad oggi, dall'inizio dell'anno, le obbligazioni sono già state vendute per un importo di 93,3 miliardi di rubli, con un volume netto di attrazione di meno 12,9 miliardi di rubli. Tra il volume stimato di titoli, le attività per un valore di 150 miliardi di rubli avranno una durata fino a cinque anni, si prevede di emettere titoli per 80 miliardi di rubli con una durata da 5 a 10 anni. Verrà emesso un totale di 20 miliardi di rubli di titoli con un periodo di rotazione di oltre 10 anni. La maggior parte dei titoli in futuro avrà un tasso variabile. Secondo gli esperti, i titoli di marzo emessi dalla Banca centrale della Federazione Russa erano troppo sopravvalutati e, a questo proposito, tutti gli offerenti si aspettano che il loro valore diminuisca entro la fine della primavera. L'indebolimento del rublo continua a esercitare una pressione dominante sulle obbligazioni.