Il rischio di liquidità è. Essenza, classificazione, metodi di valutazione

2024 Autore: Howard Calhoun | [email protected]. Ultima modifica: 2023-12-17 10:31

Prima della crisi globale del 2008, le istituzioni finanziarie di ogni forma e dimensione davano per scontato il finanziamento del debito, con un esborso di denaro minimo o nullo. Durante una profonda recessione, molte istituzioni hanno lottato senza successo per mantenere un livello adeguato di rischio di liquidità, che ha portato al fallimento di molte banche di secondo livello. Le banche centrali sono state costrette a intervenire per mantenere a galla l'economia.

Rischi bancari

Quando la polvere dai muri delle banche crollate ha cominciato a depositarsi, è diventato chiaro che le banche e le società del mercato dei capitali avevano bisogno di gestire meglio la propria liquidità. E l'istinto di autoconservazione non è l'unico motivo per questo. Le conseguenze di una gestione inadeguata del rischio possono estendersi ben oltre le mura di qualsiasi istituto finanziario. Possono influenzare l'intero ecosistema finanziario del paese e persino l'economia globale.

Il rischio di liquidità è l'incapacità della banca di adempiere ai propri obblighi nei confronti dei clienti e delle controparti a causa della mancanza di fondi nei conti di corrispondenza. Dopo aver trascorso molti anni nell'ombra, questo problema è diventato improvvisamente un argomento caldo nella gestione del rischio, dimostrandosi un sicario durante la crisi finanziaria.

Sforzi normativi per controllare le banche

Le conseguenze della maggior parte dei cataclismi di solito includono molte misure per evitare o ridurre al minimo i danni derivanti da futuri disastri simili. Quando un terremoto distrugge intere città, i paesi investono in migliori sistemi di allerta precoce. Le grandi inondazioni nei Paesi Bassi nel 1953 hanno portato alla costruzione di complesse infrastrutture di prevenzione dei disastri nel paese. Lo scandalo Enron ha portato gli Stati Uniti a introdurre la legislazione Sarbanes-Oxley.

Crisi finanziaria globale 2008-2009 non è diverso. Le autorità di regolamentazione hanno emanato leggi che vanno da Dodd Francs e European Market Infrastructure Regulation (EMIR) a Basilea III per prevenire crisi finanziarie simili guidate da rischi di liquidità in futuro.

Misure di prevenzione delle crisi

Come parte delle riforme di Basilea III, le autorità di regolamentazione hanno sviluppato nuove regole per le banche per controllare e gestire il proprio rischio, che può essere vagamente definito come la minaccia di rimanere senza liquidità. Comitato di Basilea per le bancheL'Autorità di Vigilanza ha introdotto limiti minimi per due parametri chiave utilizzati per valutare il rischio di liquidità. Le istituzioni finanziarie di tutto il mondo devono mantenere questi rapporti al livello richiesto. Tali restrizioni possono avere un impatto significativo sui loro clienti.

Rapporti di controllo del rischio delle istituzioni finanziarie

Il primo parametro è il rapporto di copertura della liquidità (LCR), progettato per migliorare la copertura della liquidità a breve termine delle banche. L'LCR è calcolato come la somma delle attività liquide di alta qualità di una banca divisa per il deflusso di cassa previsto, inclusi gli impegni di prestito non utilizzati, in 30 giorni.

I regolatori vogliono trarre conforto dal fatto che, in caso di un calo inaspettato dei livelli di liquidità, la banca disporrà di risorse sufficienti da poter facilmente convertire in contanti per sopravvivere alla situazione stressante e prevenire lo scenario peggiore dallo sviluppo in bancarotta.

La seconda misura consiste nel monitorare il Net Stable Funding Ratio (NSFR), progettato per aumentare i finanziamenti stabili di bilancio a lungo termine per evitare la minaccia di carenze di cassa per far fronte agli impegni.

Questo rapporto è stato formulato per incoraggiare e incoraggiare le banche a utilizzare fonti stabili per finanziare le loro attività e ridurre la loro dipendenza dal rifinanziamento a breve termine. Pertanto, i rischi di liquidità del capitale delle banche sono ridotti al minimo.

Velocela scomparsa di questo tipo di leva durante la crisi è stata la ragione principale del fallimento di diverse grandi istituzioni, tra cui Leman Brothers. In base a ciò, le istituzioni finanziarie dovranno garantire che l'importo del finanziamento stabile a loro disposizione superi l'importo richiesto per i pagamenti ai clienti entro 12 mesi.

Impatto delle misure di regolamentazione sulla comunità imprenditoriale

Una delle conseguenze indesiderate della nuova regolamentazione bancaria è che i futuri rischi di liquidità si sono diffusi oltre le banche e stanno causando gravi danni al settore aziendale. Le aziende devono iniziare a pensare seriamente alla propria posizione di rischio di liquidità e a come possono sopravvivere all'evolversi di una crisi futura.

Il legame più ovvio tra banche e società è il fatto che le società dipendono fortemente dalle banche per i loro bisogni finanziari. Requisiti più severi per la gestione del rischio di liquidità degli asset nel settore finanziario influenzeranno senza dubbio i prestiti alle imprese.

Minaccia di una crisi più profonda?

L'effetto sarà molto peggiore in futuro perché le nuove regole di Basilea III imposte alle banche spingeranno i problemi di gestione del rischio di liquidità nel settore aziendale. Queste regole rendono difficile per le banche svolgere il loro ruolo tradizionale di rinnovare i prestiti. Le aziende devono lottare per ottenere finanziamenti dalle banche.

Mancanza di accesso ai prestiti bancarilimita la capacità delle aziende di pianificare in anticipo i processi aziendali. In queste condizioni, sono fortemente dipendenti dalle banche, che scelgono di tagliare le linee di credito a breve termine al primo segnale di difficoltà.

Cambiamenti nel trading di derivati

Ancora peggio, le nuove regole di compensazione, che mirano a migrare le negoziazioni di derivati su piattaforme con compensazione centralizzata, costringeranno le società a registrare margini giornalieri rispetto alle loro posizioni in derivati. Ciò causerà enormi fluttuazioni giornaliere nelle risorse di liquidità della società. Presi insieme, questi due effetti indicano un mondo in cui la società ha molto meno controllo sulle proprie risorse di flusso di cassa, con la domanda di liquidità in aumento e l'offerta in diminuzione.

Gestione del rischio di liquidità aziendale

Le banche sopravvissute alla recente crisi finanziaria sono state costrette a modernizzare le proprie pratiche di gestione della liquidità per prepararsi meglio alle future crisi di liquidità. Una tattica è quella di spingere la maggior parte delle potenziali minacce fuori dal settore bancario e nel settore aziendale. Di conseguenza, l'attuale crisi sta alzando la testa nel settore aziendale. Le aziende devono implementare attivamente sistemi di gestione del rischio se non vogliono essere la prossima vittima.

Rischi di liquidità aziendale

Il rischio di liquidità è la possibilità che un'impresa non sia in grado di ottenere i fondi necessari persoddisfacimento di obbligazioni a breve o medio termine nei confronti dei creditori. In molti casi, il capitale è concentrato in attività a lungo termine che sono difficili da convertire in contanti al fair value se è necessario pagare le bollette correnti.

Una piccola crisi a breve termine dovuta alla mancanza di capitale circolante potrebbe avere un impatto negativo a lungo termine sull'azienda. Il mancato ottenimento di finanziamenti adeguati in tempi realistici potrebbe esporre l'impresa al rischio di liquidità.

Per i titoli, questo rischio sorge quando un'impresa con esigenze di cassa immediate non è in grado di vendere attività al valore di mercato a causa della mancanza di acquirenti o di un mercato inefficiente.

La crisi del 2008-2009 è stata causata dalle insolvenze sui titoli garantiti da ipoteca, un classico problema del rischio di credito, ma la velocità della crisi che si sta diffondendo in tutto il sistema finanziario può essere spiegata solo dalla stretta relazione tra rischio di credito e liquidità rischio.

Una società di consulenza con molteplici affari aziendali nel suo portafoglio si affida ai pagamenti tempestivi dei clienti per soddisfare le esigenze di cassa. La risoluzione di un contratto da parte di un importante cliente determina un improvviso calo dei flussi di cassa. L'azienda inizia a ritardare il pagamento dei salari a causa del rischio di liquidità. Ciò porta a sanzioni da parte delle autorità di vigilanza, una grave diminuzione della reputazione e il licenziamento dei dipendenti più preziosi, chipreso in camicia dai concorrenti.

Da un'azienda prospera, l'azienda si sposta rapidamente verso estranei. Un ottimo esempio di come il mancato rispetto degli obblighi a breve termine porti a conseguenze negative sul business a lungo termine.