Transazioni REPO. Operazioni REPO con titoli

2024 Autore: Howard Calhoun | [email protected]. Ultima modifica: 2023-12-17 10:31

Le transazioni REPO possono essere definite una nuova fase nello sviluppo del prestito. Sono una versione più conveniente e affidabile di quello. I titoli sono solitamente oggetto di operazioni di questo tipo, poiché hanno un'elevata liquidità e alcuni altri vantaggi. In alcuni casi, l'oggetto della transazione può essere un immobile o altra proprietà. Inoltre, le transazioni REPO possono essere utilizzate attivamente durante il trading in borsa.

Si segnala che sono già state apportate le necessarie modifiche alla legge sui valori mobiliari ("On the Securities Market", Legge Federale), che regolano lo svolgimento di tali operazioni. Questo li ha resi ancora più affidabili ed ha eliminato la possibilità di situazioni di conflitto tra le parti.

Definizione

Le transazioni REPO sono procedure durante le quali viene effettuata la vendita di eventuali oggetti di valore, accompagnata dal loro riacquisto dopo un determinato periodo ad un prezzo fissato al momento della transazione. L'acquisto inverso è obbligatorio e rappresenta l'ultima (seconda) fase della transazione.

Costoil valore su cui fanno affidamento le parti nella prima fase dell'operazione è solitamente diverso dal valore in base al quale si svolgerà la seconda fase. La differenza è possibile sia in alto che in basso. Questa differenza, espressa in percentuale, è chiamata tasso REPO. In ogni caso, entrambi i prezzi sono fissati alla conclusione della transazione e non cambiano successivamente.

Applicazione

L'ambito delle transazioni REPO è ampio. Utilizzati per la prima volta all'inizio del XX secolo, ora sono firmati da un numero enorme di individui e organizzazioni ovunque. Sono diventati molto popolari a livello interbancario e possono anche essere conclusi da varie organizzazioni con banche o altre organizzazioni.

Ci sono esempi in cui le transazioni REPO sono state concluse per altri scopi. Vale a dire, per ottenere un prestito, le cui obbligazioni non riguardano debito creditizio e non si sommano ad esso a livello documentale. Cioè, concludendo una serie di tali transazioni, un'organizzazione può ricevere un importo significativo a sua disposizione, ma non avere un debito di prestito (secondo i documenti).

In prestito

Il prestito è lo scopo principale delle transazioni REPO. Tali procedure sono una comoda alternativa ai tradizionali schemi di prestito. Infatti, il venditore prende i soldi dell'acquirente per un uso temporaneo vendendogli oggetti di valore. Nella seconda fase della transazione, trascorso un certo tempo, il venditore riacquista gli stessi oggetti di valore, riacquistandone la proprietà, e l'acquirente - i suoi soldi.

Sese il venditore non dispone della somma necessaria per riscattare gli oggetti di valore, questi rimarranno di proprietà dell'acquirente. Ecco perché tali procedure sono considerate l'opzione di prestito più affidabile. Il loro ulteriore vantaggio è un prezzo fisso, che viene fissato al momento della transazione e al quale il venditore dovrà riscattare gli oggetti di valore nella seconda fase.

In borsa

Durante il trading in borsa, a volte alcuni partecipanti si trovano ad affrontare la necessità di vendere asset che non hanno a disposizione. In questo caso, un'operazione REPO può essere conclusa con una persona che ha a disposizione i beni necessari. Un offerente acquista da lui questi beni e li rivende a propria discrezione, aprendo una posizione "corta". Col passare del tempo, la posizione "corta" viene chiusa, facendo ritornare i valori al trader, che li restituisce al proprietario originario, completando il repo.

I proprietari originali sono solitamente agenti di cambio. Le stesse operazioni REPO inizialmente erano concluse solo con titoli, ma ora possono essere eseguite in relazione a merci e titoli, poiché tali operazioni sono il modo più conveniente per i broker di offrire ai trader l'opportunità di aprire posizioni "corte".

Viste

Ci sono molte opzioni per questa procedura. Per ciascun gruppo di casi, le parti possono scegliere i termini dell'operazione più idonei. Le principali condizioni alle qualidistinguere diversi tipi di tali transazioni sono tempi e direzione.

Termini indica il tempo trascorso il quale dovranno essere adempiuti gli obblighi della seconda fase della transazione. Sotto la direzione - la natura delle azioni di ciascuna delle parti nella prima e nella seconda fase della procedura.

In direzione

In base alla direzione, tali operazioni possono essere considerate dirette o inverse. Dipende dal ruolo che ciascuna delle parti svolge nella prima fase della transazione. Cioè, per una delle parti, la transazione è diretta e per l' altra è inversa.

• Operazioni REPO dirette: il soggetto agisce come venditore che si impegna ad effettuare un successivo riacquisto dei beni oggetto di vendita.
• Operazioni di riacquisto inverso: la parte agisce come acquirente, dal quale il venditore si impegna a riacquistare gli oggetti di valore nella seconda fase.

Entro la scadenza

La data di scadenza è il periodo entro il quale devono essere adempiuti gli obblighi della seconda fase. Su questa base, tali transazioni possono essere intraday, urgenti o aperte.

• Aperto: si differenziano per il fatto che non vengono fissate scadenze, ma viene fissato solo un prezzo fisso al quale devono essere riscattati gli oggetti di valore.
• Urgente: avere una scadenza del secondo stadio superiore a un giorno, prima che la data di scadenza sia considerata valida.
• Intraday: gli oggetti di valore devono essere riscattati il giorno successivo.

Caratteristiche

Una delle particolarità è come vengono contabilizzate le transazioni REPO. Nonostante il fatto che durante la procedura due volteviene effettuata una vendita (prima dal venditore all'acquirente, e poi indietro), viene tassato solo il profitto ricevuto da una delle parti per differenza degli importi pagati per gli stessi beni nella prima e nella seconda fase della transazione.

Oltre a questo, prima c'erano alcune ambiguità a cui le parti dovrebbero prestare attenzione. Successivamente, il Securities Act è stato debitamente modificato per rimuovere tali ambiguità.

Vantaggi

Il vantaggio principale è il rischio minimo. Se una delle parti non adempie ai propri obblighi nella seconda fase, denaro contante o altri oggetti di valore esattamente per lo stesso importo rimarranno a disposizione dell' altra parte. L'unica fonte di pericolo può essere un'eccessiva dinamica di variazione del valore di questi valori. A seconda della situazione, questo fattore può portare sia un profitto aggiuntivo che alcune perdite.

Inoltre, tra i vantaggi offerti dalle transazioni repo c'è la flessibilità delle condizioni. Le parti possono scegliere il termine più adatto e concordare un prezzo che sarà accettabile per ciascuna di loro.

Per l'acquirente

Per la parte che agisce come acquirente nella prima fase, il vantaggio è la possibilità di utilizzare i valori acquisiti per i propri scopi, prima della seconda fase. Questo processo è talvolta indicato come prestito di titoli. Grazie a questo vantaggio,Le transazioni REPO con titoli e altre attività sono così diffuse nel settore degli scambi.

Se lo scopo dell'operazione è quello di emettere un prestito in contanti, l'acquirente funge da creditore. Il fatto che gli oggetti di valore diventino sua proprietà serve come assicurazione nel caso in cui il mutuatario non adempia ai suoi obblighi.

Per il venditore

Per il soggetto che effettua la vendita di valori nella prima fase, il vantaggio è la possibilità di utilizzare i fondi ricevuti a propria discrezione, prima della seconda fase dell'operazione. Grazie a questo vantaggio, procedure di questo tipo sono diventate un'ottima alternativa al classico prestito.

Quando si tratta di emettere un prestito in titoli, il venditore sarà il prestatore. Il trasferimento dei fondi a sua disposizione fungerà da assicurazione in caso di mancata restituzione di oggetti di valore da parte dell'acquirente.