Scambia: cos'è in parole semplici?

2024 Autore: Howard Calhoun | [email protected]. Ultima modifica: 2023-12-17 10:31

Il trading Forex richiede la conoscenza di determinati termini. Uno di questi è "scambio". Che cos'è e perché è necessario, continua a leggere.

Definizione

Swap è il trasferimento di operazioni aperte durante la notte. Può essere positivo (addebito della commissione) e negativo (cancellazione della commissione). Molto spesso, si ricorre a questa operazione quando si concludono transazioni a medio e lungo termine. Gli swap non vengono addebitati durante il giorno.

Come si forma lo scambio

Ogni giorno della settimana alle 01:00 ora di Mosca, tutte le operazioni aperte vengono ricalcolate, ovvero vengono prima chiuse e poi riaperte. Per ciascuno di essi viene addebitato uno swap in base al tasso di rifinanziamento corrente. La percentuale più piccola è prevista per le coppie popolari (dollaro/euro, sterlina/euro, ecc.). I tassi di rifinanziamento sono presentati all'anno. Ma lo swap sui tassi di interesse viene addebitato giornalmente. Il Forex non funziona nei fine settimana. Pertanto, dal mercoledì al giovedì, viene addebitata una tariffa tripla.

Cos'è uno "scambio" in termini semplici?

Per comprendere meglio l'essenza dello scambio, devi comprendere il meccanismo del trader. Forex fornisce quotazioni (rapporto prezzo) di coppie di valute. Quando si acquista una coppia EUR/JPI, si verificano due transazioni contemporaneamente:euro e yen giapponesi in vendita.

Ma come puoi acquistare una valuta che non è disponibile, avendo dollari o rubli nel tuo account? La risposta è semplice: usare lo scambio. Cos'è? Diamo un'occhiata più da vicino a quali operazioni vengono eseguite quando un trader preme il pulsante "Apri ordine" nel terminale nelle condizioni dell'esempio precedente.

1. La Banca Centrale del Giappone emette un prestito al tasso di rifinanziamento.
2. La valuta ricevuta viene immediatamente cambiata con l'euro. L'importo non passa nelle mani dell'investitore. Lei resta in banca. Gli interessi vengono addebitati su di esso.
3. Il prestito della Banca del Giappone viene rimborsato con gli interessi ricevuti dalla Banca europea. La differenza tra questi tassi è il credit swap.

Scambio positivo e negativo

Supponiamo che un investitore sia long su EUR/Yen. Quando si effettua una transazione, prima viene addebitato il tasso di interesse in euro (0,5%), quindi viene sottratto il tasso sullo yen (0,25%): 0,5% - 0,25%=0,25% - c'è uno swap positivo. Se il tasso dello yen è dell'1%, lo swap sarà negativo. Questo è il principio fondamentale per lavorare sul Forex.

È importante sapere

Non puoi fare o perdere tutti i profitti attraverso uno scambio. Cos'è? La grande leva offerta dai broker e le grandi fluttuazioni dei prezzi compenseranno l'impatto di un tasso swap basso, anche se negativo. Ma non vale la pena estendere la tua posizione solo a causa di una differenza positiva nei tassi di rifinanziamento. Per aver infranto le regoleIl trading "intraday" dovrà pagare con il tuo deposito.

Viste

Oltre allo swap FX discusso sopra, esiste anche un credit default swap (CDS). Già dal nome si evince che tale operazione è connessa con l'erogazione di un prestito per operazioni di permuta in condizioni di default.

In parole povere, un credit default swap è un analogo dell'assicurazione per un creditore. Quando una banca con un piccolo importo di capitale prevede di emettere un grosso prestito a un cliente affidabile, deve proteggersi in caso di insolvenza. Pertanto, oltre al credito, stipula un accordo di protezione del rischio con un istituto finanziario più grande a una certa percentuale. Se il mutuatario non restituisce i fondi, il prestatore riceverà un compenso da un altro istituto.

Le transazioni di scambio vengono eseguite secondo lo stesso principio. L'acquirente è esposto al rischio di mancata restituzione dei fondi e il venditore è pronto a risarcirlo con una commissione. La prima parte emette tutti i titoli di debito alla seconda e riceve fondi a fronte del prestito emesso. Il pagamento può essere una tantum o suddiviso in più parti. In un caso, il venditore rimborsa la differenza tra il valore attuale e quello nominale delle obbligazioni, nel secondo, acquista il bene dall'acquirente.

Vantaggi CDS

Il vantaggio principale di questa operazione è che non è necessario creare una riserva. Nell'esempio sopra, la banca deve creare una riserva in caso di inadempimento del mutuatario, che limiterà fortemente altre operazioni. Assicurando i propri rischi, l'acquirente è liberato dalla necessità di distrarrefondi dalla circolazione.

CDS ti consente di separare e gestire meglio i rischi di credito.

CDS VS: Assicurazione

L'oggetto di una transazione CDS può essere qualsiasi obbligo. Ad esempio, puoi assicurare il rischio di mancato rispetto delle condizioni di consegna. Considera un esempio.

L'acquirente ha trasferito un anticipo dell'80% al fornitore di apparecchiature in un altro paese. La consegna deve essere effettuata entro due mesi. Il termine è lungo, e quindi c'è il rischio di situazioni imprevedibili, perdita di fondi. In una situazione del genere, l'acquirente può assicurare i propri rischi con l'aiuto di CDS.

La legge non prevede la formazione di riserve in caso di protezione tramite swap. Pertanto, costa meno dell'assicurazione. L'affidabilità del venditore è valutata solo dall'acquirente dello scambio. Cos'è? Non è richiesta una licenza per operare. CDS non è controllato dal regolatore, dagli scambi, quindi la sua registrazione è associata a meno formalità. Qualsiasi organizzazione o individuo con le capacità appropriate può diventare un venditore di protezione: un'azienda, una banca, un fondo pensione, ecc.

CDS può essere applicato anche quando l'acquirente non ha accordi diretti con il mutuatario. Ad esempio, se una società acquista obbligazioni sul mercato secondario. Non vi è alcun impatto sul mutuatario ed è difficile valutare la probabilità del suo default.

Lo scambio nel mercato internazionale può essere utilizzato anche quando non esiste un reale rischio di credito. In questo caso si tratta di inadempimento degli obblighi da parte degli Stati(rischio sovrano). Teoricamente si può acquistare anche la protezione contro il mancato pagamento di un mutuo, il cui contratto non è ancora stato concluso, e non si sa se sarà concluso. Ma non ha praticamente senso in tale assicurazione.

CDS in crisi finanziaria

Il nuovo strumento ha subito attirato l'attenzione degli speculatori. Il mercato era in rialzo, il default non era previsto. Perché non approfittare del denaro "gratuito"? La situazione è cambiata nel 2008. Le banche non potevano onorare i loro debiti e iniziarono a fallire una dopo l' altra. La quinta banca più grande degli Stati Uniti, Bear Stearns, è stata venduta nel 2008 per una somma nominale e il crollo di Lehman Brothers è considerato l'inizio della fase attiva della crisi finanziaria.

La compagnia di assicurazioni AIG è stata salvata a spese del governo degli Stati Uniti. Di tutti gli swap emessi (400 miliardi di dollari), le banche da sole hanno dovuto trasferire 22,4 miliardi di dollari. Ogni istituto finanziario di Wall Street aveva sia grandi crediti che debiti su CDS. Lo stato prima di tutto si è affrettato a salvare la più grande istituzione - JP Morgan Bank, ma non direttamente, ma attraverso società che hanno acquistato giocattoli finanziari.

Affinché tutti gli acquirenti di CDS ricevano soddisfazione, sarebbe necessario dichiarare un default totale delle maggiori banche negli Stati Uniti e in Europa. Wall Street, la City di Londra cesserebbe semplicemente di esistere. Anche prima della crisi, Warren Buffett definì tutti i derivati "armi di distruzione di massa". Il collasso del sistema finanziario è stato scongiurato solo con un'infusione di fondi pubblici. Nonostante tutte le conseguenze della crisi, la "bomba" del Cds non è esplosa, ma solosi è fatto sentire.

Svantaggi dei CDS

Tutti i vantaggi descritti sono praticamente estranei alla regolamentazione del mercato. Data la tendenza all'inasprimento del controllo sulle istituzioni finanziarie, con il tempo andranno tutte perse. La crisi del 2009 ha spinto le agenzie governative a rivedere le norme in materia di regolamentazione finanziaria. È probabile che le banche centrali introducano riserve obbligatorie sotto la protezione dei venditori.

Il default swap non risolverà il problema dell'inadempimento degli obblighi finanziari. Durante una crisi, il numero di default aumenta. Il rischio di fallimento non solo delle imprese, ma anche dello Stato è in aumento. Durante tali periodi, gli acquirenti di swap cercano di riscuotere i pagamenti dai venditori. Questi ultimi sono costretti a vendere i propri beni. Questo circolo vizioso non fa che esacerbare la crisi.

Account senza scambio

Il valore dei tassi di rifinanziamento è importante da considerare quando si apre una posizione per un lungo periodo (2-3 settimane). In questi casi, è meglio utilizzare account senza swap. Sono richiesti da ogni broker. Tuttavia, i broker compensano la mancanza di un tasso di credito con commissioni aggiuntive.

Conclusione

Riassumendo brevemente tutto quanto sopra sullo scambio. Cos'è? Lo swap è la differenza dei tassi di interesse della Banca Centrale, che viene addebitata giornalmente su tutte le posizioni aperte. Per le valute mondiali popolari, questa influenza è quasi impercettibile. Ma quando si apre una posizione lunga in valute "esotiche" di paesi del terzo mondo, è meglio trasferire immediatamente fondi su conti senza swap.