Quando cadrà il dollaro? Come analizzare la situazione del mercato dei cambi e capire: il dollaro cadrà o salirà?

2024 Autore: Howard Calhoun | [email protected]. Ultima modifica: 2023-12-17 10:31

Il tasso di cambio del dollaro USA rispetto al rublo è stato molto instabile negli ultimi anni: dopo la crisi del 2008-2009. La valuta americana è notevolmente diminuita di valore. Nel 2013 e all'inizio del 2014 è cresciuto di nuovo. Gli esperti di mercato ritengono che la situazione, così come la risposta alla domanda se il dollaro cadrà, sia influenzata da tutta una serie di fattori, sia economici che politici.

Prezzo del petrolio

Secondo uno dei punti di vista, il tasso di cambio del dollaro contro il rublo nel 2014 varierà notevolmente. La forte crescita della valuta statunitense può essere accompagnata da un graduale recupero delle posizioni della banconota russa. Il tasso di cambio del rublo, secondo gli esperti, dipende in gran parte dai prezzi del petrolio. Più è alto, più debole sarà il dollaro. Se il prezzo del petrolio scende, il governo russo, per compensare il prelievo di bilancio, svaluta il rublo per guadagnare di più dall'esportazione di "oro nero".

Allo stesso tempo, statistiche macroeconomiche positive provenienti dagli Stati Uniti, nonché l'uscita graduale dell'UE da una lunga recessione, suggeriscono che i prezzi del petrolio rimarranno a un livello abbastanza alto (circa $ 100 al barile). Il tasso di cambio del rublo, quindi, è rafforzatosostenibilità delle economie occidentali. Nel 2014, se i prezzi del petrolio prenderanno un brusco andamento al ribasso, la valuta russa calerà di prezzo rispetto agli Stati Uniti. Se è il contrario, non resta che aspettare che il dollaro scenda.

Il rublo non è debole

C'è un punto di vista secondo cui il rublo russo, in generale, non è affatto una valuta debole. Secondo le stime dei sostenitori di questa tesi, la banconota nazionale del nostro Paese in termini reali si è rafforzata del 60% negli ultimi 10 anni. Se, ad esempio, i cittadini hanno mantenuto i loro risparmi in rubli per tutti questi anni, hanno sicuramente vinto. Allo stesso tempo, un tale rafforzamento della valuta russa, come ritengono gli economisti, prima o poi sarà riconquistato dal mercato. Nonostante i grandi volumi di esportazioni di combustibili, l'afflusso di denaro netto nel paese (sotto forma di stipendi, trasferimenti) è basso. L'economia russa, quindi, potrebbe avere problemi a causa di ciò e il rublo, di conseguenza, restituirà il "debito" degli anni passati al dollaro.

Ma ancora "di legno"

Alcuni esperti ritengono che il rublo sia una valuta rispetto alla quale è difficile essere sicuri: è problematico prevedere come si comporterà il dollaro, se la banconota russa scenderà o salirà. Basti ricordare gli anni '90, quando il rublo poteva trasformarsi in una "carta" senza valore nel momento più inopportuno. Troppi fattori tradizionalmente influenzano il tasso della valuta russa: si tratta dei prezzi del petrolio, della politica della Banca Centrale in relazione al sistema bancario, del comportamento delle stesse BCC private.

Le previsioni per il 2014 non escludono che il rublo si stia svalutando, soprattutto perché la Russiaentrato nell'OMC, per cui la quota delle importazioni potrebbe aumentare, mentre la produzione interna potrebbe diminuire. Ci sono cifre: entro la fine del 2013, il tasso di cambio dell'euro ha raggiunto i 45 rubli, sebbene nel 2012 un tale indicatore fosse considerato impossibile. Pertanto, è impossibile escludere un aumento del tasso di cambio a 50 unità della valuta russa per una sola europea. A sua volta, l'economia statunitense ha mostrato segni di stabilizzazione negli ultimi anni e gli esperti sono più ottimisti riguardo al dollaro.

Non ha senso speculare

Nonostante il fatto che gli esperti di mercato rimangano pessimisti sul rublo, nessuno consiglia particolarmente di investire nella valuta statunitense come forma di risparmio. C'è una versione secondo cui la popolazione è artificialmente spaventata da articoli su misura degli economisti, oltre a riscaldare varie voci e pettegolezzi con il solo scopo di indurre i cittadini russi ad acquistare quanta più valuta americana possibile. I veri "proprietari" di banconote non sono gli speculatori, ma le banche centrali. Sono loro che decidono quando il dollaro cadrà e quando salirà.

C'è un punto di vista interessante: se i russi possono in qualche modo influenzare la nostra Banca Centrale, che sta ancora lavorando, piuttosto osservando gli interessi degli oligarchi, e non delle persone, allora i "dollari" potrebbero cadere in prezzo a 30 rubli entro la fine del 2014. Inoltre, alcuni esperti sottolineano che, anche se c'è un forte deterioramento della situazione economica, lo stato ha a sua disposizione il Fondo di riserva, dove sono "immagazzinati" circa 5 trilioni di rubli. Questo è sufficiente per coprire un deficit di bilancio molto ampio.

Prospettiva ottimistica

Secondo l'osservazione della serieesperti, nel corso del commercio di valuta negli ultimi mesi, ci sono state fasi in cui la Banca centrale russa non ha condotto alcun intervento valutario. Il corso della banconota nazionale, quindi, è caduto nel cosiddetto "corridoio neutrale", quando alla Banca Centrale non importa se il dollaro sale o scende. Il costo del "paniere a doppia valuta" in quel momento non ha superato il valore critico per la Banca centrale di 41 rubli. Ci sono fattori fondamentali e speculativi per l'ulteriore comportamento della valuta russa nei confronti del dollaro e dell'euro.

Per quanto riguarda il primo, c'è un aumento significativo del saldo della bilancia commerciale estero della Russia. Ciò è in gran parte dovuto al miglioramento della situazione finanziaria dei paesi dell'Eurozona, che sono i principali partner economici del nostro paese. La BCE prevede che il PIL della regione potrebbe crescere dell'1,1% entro la fine del 2014. Di conseguenza, potrebbe esserci un aumento della domanda di risorse di carburante dalla Russia, nonché un aumento del loro prezzo. Inoltre, l'indebolimento del rublo nei confronti del dollaro e dell'euro, avvenuto nel 2014, ha di fatto migliorato la bilancia commerciale del nostro Paese grazie all'attiva sostituzione delle importazioni. Quindi non è un dato di fatto che gli affari russi stiano aspettando che il dollaro scenda.

Numeri dallo stato

Il Ministero dello Sviluppo Economico della Russia prevede che il rublo (in termini effettivi reali) si indebolirà del 7,4% nel 2014 (mentre tempo fa si calcolava un deprezzamento dell'1,5%). Questa cifra è stata annunciata al più alto livello ministeriale. Nel 2015 la valuta russa potrà, secondo il Ministero dello Sviluppo Economico, rafforzarsi0,2%, nel 2016 - dell'1,1%, e un po' di più nel 2017 - dello 0,1%. Il tasso di cambio del rublo contro il dollaro nel 2014, secondo il dipartimento, in termini medi annui sarà di 36,3 unità (contro le 33,9 del calcolo precedente). Nel 2015, un "buck" dovrebbe costare 38,8 banconote russe, nel 2016 quasi lo stesso - 38,7, anche nel 2017, senza alcuna modifica - 38,5.

Il Ministero dello Sviluppo Economico ritiene inoltre che il prezzo medio annuo di un barile di barili degli Urali aumenterà a $ 104 e nel 2015-2016. scende a 100 dollari USA. Nel 2017 "l'oro nero", secondo le previsioni del dipartimento, scenderà di prezzo a 98 dollari al barile. Il governo probabilmente non si sta chiedendo quando il dollaro scenderà di valore.

Numeri degli analisti

Secondo le attuali previsioni della banca d'affari UBS, l'economia russa crescerà solo dell'1,5% nel 2014 (contro il 2,5% dei calcoli precedenti) e del 2% nel 2015 (precedentemente previsto del 2,8%). A seguito di una rivalutazione della visione della situazione finanziaria nel nostro Paese, gli analisti di questo istituto di credito si aspettano che il paniere "doppia valuta", di cui si è detto sopra, costerà 44,2 rubli entro la fine del 2014 (in precedenza, il la cifra era di 40,7 unità della valuta russa).

Per quanto riguarda il rapporto tra dollaro ed euro, entro la fine del 2014, gli analisti di UBS prevedono che 1 unità della valuta statunitense costerà 1,25 banconote europee. Questo è più o meno in linea con le previsioni per il rublo (37,6 per dollaro adicembre 2014). Nel 2015 l'euro contro dollaro, secondo UBS, scenderà di prezzo al livello di 1,20 Gli analisti della banca si aspettano che la Banca centrale russa non interferirà nel commercio di valuta estera, ma non escludono che la moneta la politica della Banca centrale si inasprirà. Ma nelle loro previsioni non c'è quasi posto per tesi sullo sviluppo dell'economia del nostro Paese quando il dollaro scenderà.

Fattore ucraino

Gli esperti russi non ignorano la situazione in Ucraina e il comportamento del dollaro nei confronti della valuta nazionale del paese vicino: la grivna. Il Fondo Monetario Internazionale vede un tasso di cambio ragionevole sotto forma di 10, 5-11 unità di questa banconota al "buck". C'è anche uno scenario pessimista, in cui il dollaro potrebbe salire di prezzo a 12-13 grivna. Tra i motivi vi sono l'aumento dei prezzi del gas per l'Ucraina, il deterioramento del partenariato commerciale con la Russia, che potrebbe provocare un deficit nella bilancia dei pagamenti del Paese e portare alla svalutazione della grivna. Il fattore politico dell'FMI stesso è importante.

Se il Fondo emette un prestito all'Ucraina, la valuta nazionale del paese rispetto al dollaro potrebbe rafforzarsi. La tranche del FMI può diventare un segnale positivo per gli investitori esteri e gli imprenditori. Uno degli altri indicatori positivi è l'intenzione dei leader di Russia e Stati Uniti di aiutare a risolvere la situazione nel Paese attraverso la diplomazia. Ma il gioco politico è un processo troppo complesso per sapere con certezza se il dollaro cadrà in Ucraina.

Previsioni prudenti

Gli esperti notano che non è difficile capire come si comporterà il dollaro in base al "tasso di domani" -per il fatto che la Banca Centrale di Russia pubblica il tasso di cambio di oggi come quello ufficiale di domani. È molto più difficile fare previsioni a lungo termine ed è impossibile dire inequivocabilmente quando cadrà il dollaro o l'euro. Il tasso di cambio della valuta americana rispetto a quella russa dipende molto da due gruppi di fattori. In primo luogo, è in quanto tale la forza del rublo. Dipende dalla situazione all'interno dell'economia russa e dai processi politici. In secondo luogo, il tasso di cambio del dollaro rispetto alle altre valute mondiali (in primis l'euro), non facile da prevedere. Pertanto, gli analisti non consigliano agli operatori del mercato di fare troppo affidamento sulle previsioni a lungo termine sul comportamento della banconota americana.