Cos'è un'IPO e quanto costa a un emittente

2024 Autore: Howard Calhoun | [email protected]. Ultima modifica: 2023-12-17 10:31

IPO è la prima emissione pubblica di azioni di una società, che viene effettuata, di norma, attraverso le borse valori. Questa abbreviazione piuttosto alla moda ci è venuta dalla pratica occidentale. Tuttavia, il processo stesso è regolato dalla legislazione russa, in particolare dalla legge sul mercato dei valori mobiliari. Stabilisce procedure come l'elaborazione di una decisione sull'emissione di titoli emissivi, i requisiti per i moduli che attestano i diritti, le procedure di emissione, la registrazione statale, i requisiti per un prospetto, ecc. Tutte le fasi di un'emissione devono essere conformi a questa legge e ad altri regolamenti (incluso approvato dal Servizio federale dei mercati finanziari).

Che cos'è in sostanza una IPO? Possiamo dire che questo è fondamentalmente un programma per presentare le azioni della società ai potenziali investitori in modo tale che questi ultimi siano interessati ai titoli - e li acquistino. Le parti coinvolte in questo processo sono la società emittente, i sottoscrittori, i lead manager (di norma si tratta di banche), la borsa e altre persone. Gioca un ruolo chiavesottoscrittori che, per una certa commissione, garantiscono che tale IPO avrà luogo.

Prima di essere quotata in borsa, un'azienda deve dimostrare di essere economicamente in qualche modo. Per fare ciò, deve disporre di bilanci attraenti per diversi anni e buone prospettive di sviluppo, perché ogni investitore è interessato a investimenti affidabili e redditizi. Se un'impresa è ampiamente conosciuta per i suoi prodotti, ha implementato programmi di cambiali, ha emesso obbligazioni, la probabilità di un collocamento di azioni riuscito aumenta. Inoltre, la "fama" consente di condurre il primo numero pubblico con costi di organizzazione minimi. L'offerta pubblica iniziale prevede il collocamento di azioni in borsa, quindi l'emittente deve anche sapere come soddisfa i requisiti di un particolare sito, dal MICEX-RTS russo al NYSE o LSE straniero.

Le informazioni finanziarie e di altro tipo vengono trasferite al lead manager, che prepara un memorandum informativo e organizza un cosiddetto road show per l'impresa. Durante esso si tengono incontri con potenziali acquirenti di azioni, si presenta la società e si diffonde l'informazione che tale IPO verrà effettuata in determinate date. Il lead-manager seleziona anche una serie di sottoscrittori in base alla base di investitori che hanno, quanto è buona la loro reputazione, qual è il costo dei servizi.

I titoli oggetto di un'IPO possono essere collocati utilizzando i seguenti metodi:

1. Metodo a prezzo fisso. Questo metodo forniscemassima parità di accesso per tutti gli investitori, che devono solo scegliere quanti titoli acquistare.
2. Asta. In questa situazione, le azioni vengono vendute prima a coloro che possono pagare di più.

3. Il metodo del libro, che è il più comune. Il significato della procedura è che nell'ambito del road show vengono raccolte informazioni sulle preferenze degli investitori. I sottoscrittori quindi completano il book degli ordini, fissano il prezzo e distribuiscono le azioni. Allo stesso tempo, in alcuni casi, il rischio del mancato collocamento è interamente a carico dell'intermediario, perché riscatta un determinato blocco di azioni per se stesso.

Cos'è un'IPO - in termini di costi per un'azienda? Gli esperti notano che questo è un processo piuttosto costoso, perché. i servizi di intermediazione possono costare il 3% dell'importo dell'emissione e i costi aggiuntivi per avvocati, revisori dei conti e agenzie pubblicitarie possono essere di circa $ 1,5 milioni per la Russia e più di $ 2,5 milioni per i collocamenti all'estero.