Borsa di Tokyo: organizzazione, principi di funzionamento, proprietario, quotazione

2024 Autore: Howard Calhoun | [email protected]. Ultima modifica: 2024-01-17 18:56

La Borsa di Tokyo, o TFB, è uno dei più grandi mercati azionari di tutta l'Asia, con oltre 3,3 miliardi di azioni scambiate ogni giorno di negoziazione. Lo scambio supporta la negoziazione di obbligazioni e derivati oltre alle azioni.

La situazione economica in Giappone

Il Giappone è il secondo paese al mondo in termini di sviluppo economico, terzo in termini di PIL nominale e quarto in PPP (partenariato pubblico-privato). Nel 2014, l'economia giapponese si è classificata al 28° posto nel mondo in termini di PIL pro capite. Il paese è una delle potenze più innovative al mondo, con la più grande industria elettronica e documentazione brevettuale. Il Giappone è anche il più grande creditore del mondo con una misura importante del debito pubblico. Il paese detiene il 13,7% delle attività finanziarie private, del valore di 13,5 trilioni di dollari e comprende 54 società Fortune Global 500. Tuttavia, l'economia giapponese sta affrontando una forte concorrenza da parte di Cina e Corea del Sud.

Ci sono una serie di problemi nell'economia giapponese che non sono un segreto. Tra i più grandi: un'opera che invecchiaforza, alti livelli di debito pubblico e deflazione persistente. Ma i modesti prezzi delle azioni giapponesi lo stanno già coprendo, il che significa che c'è molto potenziale al rialzo.

Fondazione storica

La storia della Borsa di Tokyo risale al 1870, quando il Giappone istituì un sistema di titoli e iniziò a discutere pubblicamente di obbligazioni. La borsa è stata fondata il 15 maggio 1878 e la negoziazione in borsa è iniziata nel giugno dello stesso anno.

Tra il 10 agosto 1945 e il 1 aprile 1949, le negoziazioni ufficiali in borsa furono sospese a causa della guerra. Dopo diverse riorganizzazioni del dopoguerra, la TFB divenne la più grande delle cinque borse in Giappone, tra cui la Sapporo Securities Exchange, la Osaka Securities Exchange, la Nagoya Stock Exchange e Fukuoka.

Il 1 luglio 1969, il TFB ha introdotto il TOPIX (Tokyo Stock Price Index), che è un indice composito di tutte le azioni nazionali quotate in borsa. TOPIX è considerato il miglior indicatore della salute finanziaria del mercato azionario giapponese.

La Borsa di Tokyo è di proprietà di Japan Exchange Group, Inc., una holding con filiali che include Osaka Securities Exchange Co., Ltd. (OSE), così come Tokyo Stock Exchange e Japan Securities Bank.

Indice dei prezzi delle azioni di Tokyo

Il Tokyo Stock Exchange Index, noto come TOPIX e Nikkei 225, è un importante indice azionario per la borsa in Giappone, che replica tutte le società nazionali nella prima sezione della borsa. Ci sono 1669 società registrate nella prima sezione del TFB e il valore di mercato dell'indice era197,4 trilioni di yen giapponesi.

Questa metrica deriva da un sistema in cui la ponderazione di una società si basa sul numero totale di azioni in circolazione per la ponderazione in base al numero di azioni disponibili per la negoziazione (denominato flottante). Questa transizione è avvenuta in tre fasi a partire dall'ottobre 2005 ed è stata completata nel giugno 2006. Sebbene questa modifica sia tecnica, ha avuto un impatto significativo sul peso delle società nell'indice, poiché molte società in Giappone detengono partecipazioni significative di azioni nei loro partner commerciali in complesse alleanze commerciali e tali azioni non sono più incluse nel calcolo dei pesi aziendali nell'indice.

Gruppo Japan Exchange

Il Japan Monetary Group (JPX) è una holding privata che facilita la negoziazione di titoli finanziari in Giappone. Autorizzato dal Financial Instruments and Exchanges Act 2008, JPX fornisce un'infrastruttura di scambio che consente la negoziazione di futures, strumenti di debito e derivati. Con sede a Tokyo, è tra le borse d'élite al mondo e ha una capitalizzazione di mercato di $ 4,48 trilioni. Ciò rende JPX la società leader in Asia e la terza più grande società al mondo.

JPX ha tre filiali principali, ciascuna incentrata su una specifica funzione di mercato: la borsa di Osaka, la borsa di Tokyo e la gestione dei tassi di cambio del Giappone.

TFB funge da mercato mobiliare centrale del Giappone e fornisce la parte del leone della liquidità totaleJPX.

Membri della Borsa di Tokyo

L'iscrizione a uno scambio è un numero limitato di posizioni che consentono al titolare di effettuare transazioni per proprio conto o per conto di un cliente. I principali partecipanti alla borsa:

• Le aziende che svolgono operazioni a proprie spese oa beneficio del cliente sono membri regolari;
• società intermediarie tra membri regolari - saytori;
• Le aziende che collegano i mercati azionari ed eseguono operazioni speciali sono partecipanti speciali;
• società mobiliari non bancarie (associate a banche).

Saitori sono membri TFB che fungono da intermediari tra i broker.

Organizzazione e principi della Borsa di Tokyo

In termini di capitalizzazione di mercato, solo la Borsa di New York supera il TFB. Oltre l'ottanta per cento del fatturato di borsa del paese ricade su Tokyo, i principali partecipanti sono i proprietari di titoli della Borsa di Tokyo. I requisiti per la quotazione sono i seguenti: il progetto deve essere approvato dagli organi competenti della borsa e coprire le seguenti informazioni: i titoli offerti e i loro dati, attività e passività della società, gestione del gruppo, diritti degli investitori, profitti e perdite, nonché come previsioni finanziarie. Non appena il progetto viene approvato, l'azienda ottiene l'accesso allo scambio come membro.

Solo il venti percento appartiene a singoli proprietari in borsa, il restante ottanta percento è distribuito tra compagnie finanziarie e assicurative. Azionisti a Tokyonon contare sui dividendi, ma sull'aumento del prezzo delle azioni e sul ricevere entrate dalla vendita al prezzo più alto.

Fino all'80% di tutte le azioni detenute in Giappone vengono acquistate e vendute alla borsa valori di Tokyo. Le 1.517 aziende registrate rappresentano oltre il 25% di tutti i beni e servizi.

Fatti e cifre

Questo è interessante:

• L'ultimo rapporto (agosto 2018) di TFB mostra che ci sono circa 3636 società in borsa.
• Le stesse 3.636 società quotate hanno una capitalizzazione di mercato totale di 6,05 trilioni di dollari.
• Circa 800 milioni di azioni vengono scambiate annualmente sul TFB.
• Agosto 2018 ha visto uno scambio medio di 3,3 miliardi di azioni per un valore di $ 21,5 miliardi.
• L'indice più importante negoziato sul TSE è TOPIX, che include TOPIX, TOPIX 1000, TOPIX Small, TOPIX 500, TOPIX Mid, TOPIX Core 30 e TOPIX Large 70.
• Oltre al TOPIX, il Nikkei 225 è oggi riconosciuto come uno dei principali indici azionari mondiali.

Incidenti

Il lavoro dello scambio si fermò il 10 agosto 1945 a causa dei bombardamenti atomici americani e, dopo che lo scambio fu piazzato, le loro truppe li occuparono. Il TFB divenne il quartier generale dell'esercito americano fino al gennaio 1948, che divenne anche il nuovo governo. A poco a poco, il potere tornò al governo giapponese.

1 novembre 2005, le negoziazioni in borsa si sono interrotte per quasi l'intera giornata a causa di un guasto al sistema di negoziazione.

Nel gennaio 2006, il numero di transazioni effettuate su TFB ha superato 4.500.000 e il trading si è interrotto per 20 minuti. Lo scambio è stato costretto ad adottare misure per aggiornare i sistemi informatici per prevenire futuri guasti del sistema.

Orari di apertura del TFB

Gli orari di negoziazione standard per la maggior parte dei prodotti quotati in borsa quotati sul TSE sono dalle 09:00 alle 11:00 e dalle 12:30 alle 15:00. Gli orari di negoziazione relativi ai prodotti includono:

• Titoli di stato giapponesi (JGB) dalle 13:00 alle 13:30 (dalle 9:30 alle 10:00).
• Titoli esteri denominati in valuta estera dalle 13:30 alle 14:00 (dalle 10:00 alle 10:30).
• Obbligazioni dirette dalle 10:00 alle 11:00.
• Derivati dalle 09:00 alle 11:00 e dalle 12:30 alle 15:10 (dalle 09:00 alle 11:10).
• Derivati JGB dalle 09:00 alle 11:00, dalle 12:30 alle 15:00 e dalle 15:30 alle 18:00.

Nota: gli orari di apertura sopra menzionati sono a Tokyo, in Giappone, ora locale. Il fuso orario standard per Tokyo è UTC / GMT +9 ore.

Fine settimana

Tokyo Stock Exchange è aperta dal lunedì al venerdì e osserva il seguente programma festivo per l'anno solare 2019:

• 1-2 gennaio;
• 8 gennaio;
• 31 marzo;
• 30 aprile;
• 3-4 maggio;
• 16 luglio;
• 17 settembre;
• 24 settembre;
• 8 ottobre;
• 23 novembre;
• 24 dicembre;
• 31 dicembre.

Mercati e borse valori importanti

I mercati azionari sono mercati finanziari che collegano gli investitori individuali e istituzionali con le imprese che necessitano di capitale. Questi mercati svolgono un ruolo importante nell'economiaPaesi. Le borse valori collaborano con le autorità di regolamentazione nazionali e internazionali per garantire trasparenza e proteggere i partecipanti da pratiche commerciali sleali.

Nord America	Asia	Europa	Altri mercati
La Borsa di New York e il Nasdaq sono leader in termini di valore delle azioni negoziate. La Borsa di New York, in quanto mercato azionario più grande del mondo, è la sede privilegiata per migliaia di azioni e titoli di società statunitensi e straniere. Il Dow Jones Industrial Average, l'S&P 500 e il Nasdaq-100 sono strettamente correlati agli indici di mercato che replicano i panieri di azioni quotati in questi due mercati principali. Questi indici spesso fungono da proxy per l'economia statunitense, che ha un impatto significativo su altre principali economie globali	I successivi tre maggiori mercati azionari per valore delle azioni scambiate sono stati la Borsa di Tokyo, seguita dai due mercati azionari cinesi di Shanghai e Shenzhen. Questi mercati riflettono la crescente importanza dell'Asia nel nuovo millennio. Il mercato azionario di Tokyo è in una posizione unica come mercato che inizia a fare trading quando è sera a New York	Londra e Francoforte ospitano due delle più grandi borse valori europee. Londra è considerata la capitale finanziaria d'Europa, mentre Francoforte è un importante centro finanziario tedesco e sede della Banca centrale europea. Il Regno Unito è una delle più grandi economie d'Europa e Londra serveintermediario finanziario tra Europa e Nord America. Parigi, Milano e Madrid ospitano altre importanti borse europee	Un ruolo importante nell'efficiente distribuzione del capitale è svolto dalle borse di San Paolo e Johannesburg, che sono le più grandi nelle loro regioni. La tecnologia dell'informazione ha anche facilitato la creazione di reti di comunicazione elettronica che consentono principalmente agli investitori istituzionali di operare 24 ore su 24 attraverso server sicuri

In che modo la Borsa di Tokyo è diversa dalle altre?

A prima vista, il mercato azionario leader del Giappone funziona come un altro. Ma come tante altre cose in Giappone, ciò che sembra familiare in superficie può essere molto diverso all'interno. Questo mercato azionario è uno dei più grandi, più seguiti e influenti al mondo. Ma lo scambio è ancora in gran parte governato dalle regole giapponesi, il che è frustrante per gli occidentali che cercano di negoziare alla Borsa di Tokyo utilizzando misure analitiche standard.

"Tutte le ipotesi che abbiamo sui mercati azionari non sono in linea con la Borsa di Tokyo", ha affermato Peter Tasker, direttore generale della società di titoli britannica Kleinwort Benson International. Nonostante il crollo dei mercati azionari globali, quando i prezzi di molte delle principali borse sono scesi del 30%, Tokyo ha tagliato i prezzi solo del 15%.

Le acquisizioni ostili che hanno dominato Wall Street sono sconosciute in Giappone, dove i diritti degli azionisti sono considerati meno importanti didiritti dei dipendenti dell'azienda.

Il mercato di Tokyo è stato a lungo dominato dagli scambi in Giappone. Rappresenta oltre il 95% di tutte le azioni e le azioni del paese. Ma l'anno scorso, in parte a causa dell'aumento dello yen giapponese rispetto al dollaro e in parte a causa dell'aumento dei prezzi delle azioni, il mercato di Tokyo ha guadagnato più valore di qualsiasi altro mercato azionario. Alla fine di ottobre, la Borsa di New York era capitalizzata a $ 2.254 trilioni e Tokyo a $ 2.677 trilioni.

Gli investitori all'estero hanno iniziato a dare un'occhiata più da vicino al mercato di Tokyo e a molti non è piaciuto quello che hanno visto. Alcuni economisti hanno affermato che il mercato è sopravvalutato e si avvia al collasso. Hanno indicato le fluttuazioni selvagge dei prezzi delle azioni, il rapporto prezzo-utili gonfiato e la quantità di investimenti basata sui prezzi elevati dei terreni.

Alcuni broker ritengono che il mercato di Tokyo resisterà alla pressione del cambiamento, nonostante la presenza di più capitali esteri. Due anni fa, la borsa ha consentito a sei società straniere di quotarsi in borsa.

"Gli stranieri si ingannano se pensano che la loro presenza sia sufficiente per cambiare la natura fondamentale di questo mercato", ha affermato Perry Gary, analista senior di Chase Manhattan Securities. Il mercato riflette la struttura di questa società.

Altri sostengono che il mercato di Tokyo cambierà con un grande impatto sulle pratiche commerciali internazionali. Molti giapponesi credono che il mercato giapponese non sia ancora maturo.

Il Giappone fa trading di azioni dal 1878, ma solo di recente il mercato di Tokyo è diventato globale. L'interesse per il trading azionario è aumentato poiché i giapponesi sono diventati i principali investitori nei mercati azionari e obbligazionari globali.

Prospettive

La Borsa di Tokyo gioca un ruolo importante nell'economia giapponese moderna. Evolutivamente, viene dal mercato dei titoli: acquirenti e venditori avevano bisogno di un posto dove condurre le transazioni, che è diventato lo scambio. La borsa è il centro della vita economica dello Stato, che assicura il regolare funzionamento del mercato mobiliare organizzato. Una borsa valori nazionale esiste in ogni paese con un'economia di mercato.

Il gruppo borsistico giapponese è diventato uno dei più forti al mondo nel mercato dei titoli e si sta sviluppando in modo dinamico. La borsa valori di Tokyo è la più grande del paese ed è stato attraverso di essa che il Giappone è entrato nel mercato mondiale.