Cos'è un legame in termini semplici?

2024 Autore: Howard Calhoun | [email protected]. Ultima modifica: 2023-12-17 10:31

Le obbligazioni circolano nel mondo da più di 200 anni, un lungo periodo per esperimenti con diverse emissioni dei titoli più antichi. Le prime obbligazioni furono emesse nel 17° secolo dallo stato dell'Inghilterra: in base alle ricevute-obbligazioni, il denaro veniva preso in prestito dal popolo per coprire il deficit di bilancio. Cioè, lo stesso prestito, ma al posto di una banca, la gente dà soldi in cambio di interessi e il successivo riscatto di titoli, ma senza lunghi contratti moderni. Oltre ai classici tipi di obbligazioni che hanno superato la prova del tempo e sono considerati i più affidabili, nel mondo odierno in rapida evoluzione, ci sono sempre più nuovi tipi di obbligazioni di debito. Devi solo capire cos'è un'obbligazione, il precursore di molti strumenti finanziari moderni.

Un po' di storia

Seguendo l'esempio dell'Inghilterra, lo stato sovietico emette obbligazioni da decenni, fornendo obbligazioni con reddito aggiuntivo per risolvere molti problemi finanziari. In quei tempi storici, il rimborso dei titoli di Stato avevanatura coercitiva. Inoltre, gli interessi sui pagamenti sono diminuiti regolarmente e i termini di pagamento sono stati posticipati di 20-30 anni.

In Russia, la storia delle emissioni obbligazionarie iniziò nel 18° secolo con Caterina II, che perseguì una politica economica estera di successo, assicurando prestiti in Olanda e in Italia per la lunga guerra con i turchi. L'importo del debito estero alla fine ha raggiunto i 200 milioni di rubli, il che significa circa 11 miliardi di rubli per il denaro di oggi.

Durante la guerra patriottica del 1812, fu richiesto un nuovo prestito statale sotto forma di emissione obbligazionaria a breve termine, ma a causa della natura forzata del rimborso del prestito statale, le obbligazioni non divennero un titolo popolare di quel tempo.

Fino all'era sovietica, il tesoro statale visse in modalità debito a lungo termine, emettendo serie di obbligazioni, sostituendo i vecchi biglietti del tesoro statale scaduti con quelli nuovi. La storia dell'URSS ricorda obbligazioni sotto forma di prestiti vincenti, con i quali si potevano acquistare "beni scarsi". Negli anni '90, i titoli di stato emessi non implicavano più la sicurezza delle materie prime, essendo ora uno strumento finanziario in cui sia le organizzazioni che qualsiasi individuo che sapeva cosa poteva investire un'obbligazione.

Prestito oro

Il prestito governativo più famoso nella storia dell'URSS è stato il "prestito d'oro" di obbligazioni del 1982. La gente chiamava questi titoli, emessi in grande circolazione nel 1982, il "prestito Brezhnev", e l'importo esattole obbligazioni emesse non sono state annunciate ufficialmente. I tagli delle obbligazioni "prestito d'oro" erano emessi in 25, 50 e 100 rubli, con un reddito annuo del 3%, che all'epoca era considerato un ottimo denaro. La proprietà delle obbligazioni non è stata registrata da nessuna parte, sono state emesse al portatore, essendo considerate praticamente la seconda valuta del paese.

Le obbligazioni sono state estratte più volte all'anno e ha vinto il titolo il cui numero è caduto durante l'estrazione. Quindi è stato possibile vincere fino a 10 mila rubli.

Quando l'Unione Sovietica crollò, gli obblighi di debito verso i cittadini del paese caddero sulla Federazione Russa. L'adempimento degli obblighi finanziari sotto forma di pagamento di debiti e cambio di nuove obbligazioni è proseguito fino alla fine del 1994. I proprietari delle già nuove cambiali, che scambiavano obbligazioni del 1982 con obbligazioni del 1992, hanno ricevuto fondi su di esse fino all'ottobre 2004, quindi il periodo di pagamento è stato prorogato fino alla fine del 2005. Le obbligazioni sono state rimborsate con ricalcolo, tenendo conto della denominazione del 1998. Si è scoperto che per obbligazioni con un valore nominale di 500, 1000 e 10.000 rubli, hanno pagato rispettivamente 50 copechi, 1 rublo e 10 rubli.

Dopo la scadenza di tutti i termini di pagamento, molti detentori delle obbligazioni "prestito d'oro" si sono rivolti ai tribunali per risolvere la questione dell'ottenimento dei fondi dovuti in base agli obblighi. Nella magistratura del nostro paese, i ricorrenti hanno ricevuto rifiuti ovunque. Ma la Corte europea dei diritti dell'uomo ha trattato diversi ricorsi con sentenze definitive vincolantieffettuare i pagamenti dovuti. I più persistenti e i pazienti hanno ricevuto il denaro dovuto sul debito pubblico.

Chi può emettere obbligazioni

Nel nostro Paese, ad eccezione dello Stato, qualsiasi persona giuridica, ad esempio una società per azioni o una società a responsabilità limitata, può emettere obbligazioni. I titoli di stato hanno il diritto di essere collocati sia a livello della Federazione Russa - si tratta di obbligazioni di prestito federale per individui - OFZ, sia a livello di soggetti della Federazione, ad esempio obbligazioni della regione di Saratov, della regione di Mosca, la città di Mosca, così come a livello di comuni - obbligazioni di Novosibirsk, Tomsk.

Nella "nuova storia delle obbligazioni" fino al 2001 sono stati emessi solo titoli di stato - a breve termine, OFZ e obbligazioni dei soggetti della federazione - Mosca, San Pietroburgo, regione di Orenburg.

I primi emittenti corporate sul mercato mobiliare russo furono OAO Gazprom, poi con il moderno strumento Gazprombank bond plus, e OAO NK Lukoil.

Cos'è un legame

"Legame" significa "obbligazione" nella traduzione dall'inglese. Che cos'è un'obbligazione: si tratta di un obbligo specifico del debitore in un determinato momento di restituire l'importo del debito e gli interessi dovuti sul debito. L'emittente dell'obbligazione, colui che l'ha emessa, funge da mutuatario e l'acquirente dell'obbligazione è il prestatore. I finanzieri usano spesso la parola gergale "legame" invece della parola lunga "legame", che significa la stessa cosa.

L'essenza di un'obbligazione è che è un titolo che fornisce al suo acquirente un certo periodo di reddito sotto forma di una percentuale costante del suo valore nominale con una durata specificata del rapporto di prestito.

Il valore nominale di un'obbligazione è il prezzo stampato sul lato anteriore dell'obbligazione e pagato alla data di rimborso, ovvero il rimborso dell'obbligazione.

Un'obbligazione è uno strumento di debito a lungo termine, un normale cambiale tra l'investitore che l'ha acquistata, prendendo in prestito denaro, e il mutuatario-emittente che ha emesso l'obbligazione.

L'investitore che ha acquistato le obbligazioni non sarà il proprietario dell'attività dell'emittente (come nel caso delle azioni), è solo un creditore della società che ha emesso le obbligazioni. E allo scadere del termine concordato per il collocamento del titolo, la società emittente si impegna a restituire i fondi presi in prestito insieme agli interessi per la possibilità di utilizzare denaro a credito. Cos'è un legame? È simile a un deposito bancario, quando un cliente deposita denaro su un conto, aspetta un po', quindi riceve i suoi soldi con gli interessi. Ma a differenza dei depositi, le obbligazioni non sono assicurate da un'agenzia di assicurazione dei depositi. Il profitto è quasi lo stesso sia con un'obbligazione che con un deposito di fondi.

Varietà di obbligazioni per forma

La forma classica è un coupon bond - con una cedola costante, ovvero una percentuale fissa per il pagamento. La società emittente paga il reddito degli obbligazionisti sotto forma di cedole - gli stessi pagamenti costanti per l'intero periodo di collocamentoobbligazioni. Quando l'obbligazione viene rimborsata (riscattata dall'emittente), gli investitori ricevono il valore nominale e la cedola finale.

Obbligazione Zipless: non vengono pagate cedole, ma solo il valore nominale alla fine della durata del prestito. L'unica fonte di profitto quando si acquista un'obbligazione zero coupon è la differenza tra il prezzo di acquisto e il valore nominale scritto sulla carta.

Recentemente le obbligazioni con cedola variabile sono diventate molto popolari, quando l'entità della cedola è sconosciuta in anticipo, non è fissa, perché cambia continuamente insieme al costo dell'obbligazione stessa, a seconda di la situazione dell'economia nel paese e sui mercati finanziari mondiali.

Gli Eurobond sono titoli di debito emessi sul mercato azionario europeo da società operanti al di fuori dell'Unione Europea. Un investitore privato ordinario non è in grado di operare con Eurobond di emittenti russi a causa delle difficoltà nel trasferire capitali all'estero e dell'elevata “barriera all'ingresso” in questo mercato. È possibile effettuare transazioni con Eurobond con un capitale di almeno 250.000 dollari USA.

La differenza di forma offre alcuni vantaggi all'emittente stesso. Il pagamento del reddito, il rimborso delle obbligazioni e altre operazioni vengono effettuati a un costo inferiore per il mutuatario.

Obbligazioni per scadenza

• A breve termine - collocamento di obbligazioni per un periodo da 1 a 3 anni.
• Mid-term - per un periodo da 3 a 7 anni.
• Lungo termine - collocato per una scadenza massima da 7 a 30 anni. Caratterizzato da una maggiore volatilità dei prezzi al variarecondizioni di mercato, cioè più rischiose.
• Permanente - da 30 anni in su senza una data di rimborso fissa.

Titoli spazzatura

Le obbligazioni con un alto rischio di insolvenza dell'emittente sono spesso indicate come obbligazioni "spazzatura" o "spazzatura". L'espressione ci è venuta dal mercato americano: obbligazioni spazzatura. Le obbligazioni spazzatura hanno un rendimento molto alto, ma, molto probabilmente, lavorare con tali obbligazioni è la maggior parte dei professionisti che sanno come valutare il rischio di credito dell'emittente.

Obbligazioni per stato dell'emittente

Corporate - emesso da grandi imprese, di solito per un lungo periodo

Governo - obbligazioni della Russia, emesse sotto forma di titoli senza carta registrati dal governo del paese.

Municipal - obbligazioni delle autorità esecutive regionali.

Internazionale - emessi al di fuori dello stato, ad esempio Eurobond emessi in valuta estera.

Obbligazioni per tipo di garanzia

Obbligazioni ipotecarie - garantite da una quota di proprietà come garanzia per l'affidabilità come emittente e per attirare più investitori. Locali, veicoli, attrezzature possono fungere da garanzia di proprietà. Nel caso in cui l'emittente non adempia ai propri obblighi derivanti dalle obbligazioni, gli investitori hanno il diritto di richiedere la vendita della proprietà data in pegno al fine di restituire i fondi investiti.

Obbligazioni non garantite - IOU senza fornirequalsiasi sicurezza. L'affidabilità delle obbligazioni non garantite dipende solo dalla posizione finanziaria della società che ha emesso le obbligazioni, dalla sua stabilità e dallo stato di provata nel tempo. Grandi aziende famose emettono solo obbligazioni non garantite, perché il loro nome è già una garanzia dell'adempimento degli obblighi di debito nei confronti degli investitori.

Differenze tra azioni e obbligazioni

Questi sono titoli, strumenti del mercato finanziario, in cui chiunque può investire. Di seguito sono riportate le differenze significative tra obbligazioni e quote di mercato dei titoli.

1. Le obbligazioni possono essere emesse da qualsiasi impresa commerciale, oltre che dallo stato, ma le azioni possono essere emesse solo da società per azioni.
2. L'acquisto di un'obbligazione costituisce l'atteggiamento dell'investitore come creditore dell'impresa che ha emesso l'IOU, e l'acquisto di una quota forma l'investitore come proprietario-azionista della quota dell'impresa emittente, che gli conferisce il diritto di partecipare alla gestione parziale.
3. Il proprietario di un'obbligazione non riceverà meno del valore originale alla scadenza, a differenza delle azioni, che possono scendere notevolmente di prezzo.
4. Gli interessi sulle obbligazioni cedolari sono prevalentemente fissi e i dividendi di azioni ordinarie variano in modo significativo a causa delle attività commerciali dell'impresa emittente, o potrebbero non essere pagati affatto.
5. Gli interessi della cedola sulle obbligazioni vengono pagati all'investitore solo per un periodo strettamente specificato secondo i termini del prestito, mentre le azioni generano reddito tutto il tempo.
6. Reddito obbligazionario, tipoper un fondo obbligazionario è sempre inferiore a quello per le azioni, ma la garanzia di ottenerlo è molto più alta che per le azioni.
7. Gli interessi della cedola sulle obbligazioni hanno la priorità sui pagamenti prima delle azioni. In caso di performance insoddisfacente dell'impresa, si deciderà di non pagare dividendi sulle azioni, ma non si solleva mai la questione del mancato pagamento degli interessi cedola sulle obbligazioni.
8. In caso di fallimento della società emittente, in primo luogo, vengono pagati i debiti sui pagamenti di obbligazioni e altri debiti, e solo per ultimo - sulle azioni. Gli azionisti in questi casi rischiano di non ottenere affatto i loro soldi.

Tassazione

Nel marzo 2017, a seguito di una proposta presentata in precedenza dal Presidente V. V. emendamenti al Capitolo 23, Parte Seconda del Codice Fiscale della Federazione Russa” per le obbligazioni emesse nel 2017-2020.

Prima dell'adozione della legge di cui sopra, il reddito delle persone fisiche derivanti dalla negoziazione di obbligazioni era tassato al 13% dal reddito delle cedole e dalla vendita di obbligazioni. L'emittente che ha emesso i documenti ha pagato l'imposta sulla cedola e il denaro è arrivato sul conto già "bianco". L'imposta sulla vendita di obbligazioni è stata trattenuta dall'intermediario all'inizio dell'anno o quando l'obbligazionista preleva denaro dal conto di intermediazione.

Prestito obbligazionario federale 2018

OFZ 2018 è caratterizzato da un interessante tasso di interesse perla prima cedola - 7,5% annuo, che aumenta ogni sei mesi successivi, pari al 10,5% se rimborsata in tre anni. Sono i titoli di Stato che soddisfano tutti i requisiti di affidabilità e redditività che gli investitori ordinari si aspettano dall'investimento dei propri fondi. Le obbligazioni per privati nel 2018 hanno un rendimento elevato garantito con possibilità di vendita anticipata e facilità di acquisto e rimborso delle obbligazioni.