2025 Autore: Howard Calhoun | [email protected]. Ultima modifica: 2025-01-24 13:18
Agli inizi di ottobre 2013, sul sito web della Banca centrale russa sono apparse statistiche deludenti e allo stesso tempo allarmanti sulla dinamica dei prestiti esteri della Russia. Guardando i numeri che descrivono lo stato del debito estero della Russia, il 2013 promette di essere un altro massimo storico. Secondo i dati preliminari, al 1 ottobre l'importo totale dei prestiti ha battuto un record e ammontava a circa 719,6 miliardi di dollari. Questo valore è superiore di oltre il 13% rispetto allo stesso indicatore alla fine del 2012. Allo stesso tempo, la Banca Centrale prevede un deflusso di capitali dalla Federazione Russa a livello di 62 miliardi quest'anno, che appare un po' più ottimista rispetto alla stima precedente (67 miliardi) e sarà discusso nel nostro articolo.
Relazione degli indicatori
Setenendo conto dell'impressionante quantità di riserve valutarie correnti (circa 515 miliardi di dollari), può sembrare che il problema del debito estero della Russia sia alquanto gonfiato. In effetti, la quota delle obbligazioni pubbliche sull'importo totale dei prestiti è relativamente piccola ed è pari a $ 63,3 miliardi (8,8%). A partire dal 1 ottobre, il valore del PIL ammontava a 48 trilioni 869,325 miliardi di rubli, che al tasso di cambio attuale di 32,2663 rubli / dollaro. corrisponde a 1.514,56 miliardi di dollari. Un semplice calcolo del rapporto tra le passività pubbliche effettive e il volume del prodotto interno lordo porta a un risultato di circa il 4,2%. Si tratta di una cifra molto bassa e, da questo punto di vista, se confrontiamo il debito estero della Russia con la situazione degli Stati Uniti, dove il Paese è minacciato di default tecnico, non sembra esserci motivo di preoccupazione inutile. Tuttavia, vediamo cosa ne pensano gli analisti.
Valutazione da parte di esperti
Alexander Morozov, capo economista di HSBC per la CSI e la Russia, si concentra sul basso avanzo delle partite correnti nel terzo trimestre (+29,500 miliardi di dollari). Per lo stesso periodo del 2012, questa cifra è stata il doppio (+61.500 miliardi di dollari). E se consideriamo separatamente il terzo trimestre, i numeri sembrano ancora più deprimenti: solo 1,1 miliardi di dollari, cinque volte meno rispetto al periodo comparabile dell'anno scorso. Con i deflussi netti di capitali ancora modesti, un avanzo basso è una cattiva notizia. Inoltre, A. Morozov ritiene che questo indicatore dovrebbe essere rivisto versodowngrade. A sua volta, Daria Zhelannova, vice. Il direttore del dipartimento di analisi di Alpari, commentando l'attuale debito estero della Russia, ricorda la differenza nei metodi di calcolo del debito dalla Banca centrale e dal ministero delle Finanze. Quest'ultimo tiene conto solo degli obblighi sovrani del Paese, e in questo caso non c'è ancora nulla di cui preoccuparsi. Ma la Banca Centrale, oltre al debito pubblico, aggiusta anche i debiti delle società e delle banche.
E qui la situazione sta già cominciando a ispirare paura. Finora, secondo l'esperto, emerge il seguente quadro: il debito estero totale della Russia sta gradualmente crescendo, mentre l'entità della riserva rimane allo stesso livello. Finora non ci sono rischi particolari. Tuttavia, se i prezzi mondiali del gas e del petrolio scendono drasticamente, il rublo scenderà automaticamente. In questo caso, è improbabile che le autorità siano in grado di evitare la svalutazione, e nat. la valuta potrebbe scendere a 40 rubli/dollaro.
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