Titoli comunali: concetto, tipologie, rendimento, vantaggi e svantaggi

2024 Autore: Howard Calhoun | [email protected]. Ultima modifica: 2023-12-17 10:31

Gli organi di governo stanno attuando politiche economiche volte a migliorare il tenore di vita dei cittadini. La copertura del disavanzo finanziario destinato all'attuazione dei programmi statali viene effettuata attirando prestiti. Uno dei modi per riempire i bilanci locali è la vendita di obbligazioni municipali.

Concetto

Si tratta di titoli emessi da organi di autogoverno locali. Sono obbligazioni di debito, che indicano il periodo di rimborso del prestito, garantendo ai loro titolari di ricevere una certa remunerazione - sconto o cedola. Gli emittenti in questo caso sono stati, province, amministrazioni cittadine, strade a pedaggio statali.

Gli investitori hanno l'opportunità di acquistare tali titoli durante il loro collocamento in borsa, nonché di acquistarli sul mercato secondario dai detentori.

AggiuntivoL'attrattiva delle obbligazioni municipali è che il reddito da cedola su di esse è esente da tassazione locale e statale.

Puoi acquistare obbligazioni di questo tipo sul mercato azionario russo e per il loro status sono uguali ai titoli di stato. L'adempimento degli obblighi derivanti da tali titoli è assicurato dalla riscossione di imposte locali, reddito da progetti di investimento, case, ponti, strade.

I titoli comunali differiscono dai titoli di stato per il livello di sicurezza e per l'argomento dell'emissione. La fornitura di tali titoli non è garantita dal governo dei paesi, a meno che tale condizione non sia stipulata separatamente. Ecco perché sono considerati un investimento più rischioso, dove il ritorno del debito è garantito dalla reputazione del comune o da garanzie reali.

Caratteristiche

Le obbligazioni comunali sono una direzione di investimento redditizia per coloro che desiderano acquistare titoli. Hanno precisato termini specifici per il rimborso del debito, il tasso di reddito è indicato in anticipo. La decisione sull'emissione è presa dai governi locali.

Viste

I titoli, a seconda che ci sia un pegno o meno, sono divisi in non garantiti e garantiti.

Diamo un'occhiata più da vicino ai tipi di obbligazioni municipali.

Gli specialisti li classificano come segue:

1. Con un premio e venduto al valore nominale.
2. Senza interessi, fruttifero.
3. Coupon gratuito, coupon.
4. Speciale, mirato.

I prestiti sono classificati perle seguenti caratteristiche:

1. Mercato, non di mercato.
2. Esterno, interno.
3. Entro la data di scadenza.

Inoltre, le obbligazioni municipali possono avere scopi diversi:

1. Sviluppo delle infrastrutture regionali.
2. Stabilizzazione del progetto (protezione della stima da una carenza di fondi).
3. Eliminare il deficit di bilancio.

Esempi

Le obbligazioni subfederali (municipali) sono più comuni negli Stati Uniti. Circa la metà dei titoli di Stato sono titoli di tipo municipale. Il picco di questo mercato è stato nel 2010, quando il valore di tutti i titoli emessi è stato di circa 3,8 trilioni di dollari, che, a sua volta, ha superato la metà del PIL del paese.

Le obbligazioni municipali sono apparse per la prima volta negli Stati Uniti nel 19° secolo. Raccogliendo fondi, è stato possibile costruire il Canale Erie a New York, così come il porto di New Orleans. Dopo la fine della guerra civile, iniziò la costruzione di linee ferroviarie in tutto il continente. Questi lavori sono stati pagati a spese dei fondi raccolti con l'emissione di obbligazioni.

Lo sviluppo del mercato obbligazionario municipale in Russia è iniziato nel 1992 e all'inizio degli anni 2000 erano state effettuate circa 100 emissioni di titoli. Successivamente, gli indicatori si sono stabilizzati attorno a questa cifra.

Alcune entità russe stanno ancora utilizzando attivamente le obbligazioni per raccogliere prestiti per lo sviluppo. Tra le regioni leader nel mercato delle organizzazioni municipali c'è San Pietroburgo,Regione di Tomsk, Mosca.

Ad esempio, per il 2018, le obbligazioni emesse dalla regione di Tomsk sono stimate in circa 10 miliardi di rubli.

Affidabilità

I legami comunali sono altamente affidabili. Dal 2003, solo un'emissione di tali titoli è andata in default. Il governo si assicura che i pagamenti siano stabili, cercando di aiutare i mutuatari problematici. Solo i titoli di Stato sono più affidabili di quelli municipali. A causa dell'elevata stabilità delle obbligazioni municipali, il loro rendimento è inferiore a quello delle obbligazioni societarie, ma superiore a quello dei depositi bancari. Inoltre, le banche spesso perdono le loro licenze e tutti i fondi superiori a 1,4 milioni di rubli potrebbero andare persi. Non esiste tale rischio con le obbligazioni municipali.

Liquidità

La liquidità di titoli di questo tipo non ha poca importanza. Sono sempre quotati in borsa e il detentore può venderli o acquistarli in qualsiasi momento.

La vendita comporta la ricezione della cedola accumulata. Ad esempio, se vengono pagati 100 rubli una volta ogni sei mesi, una vendita dopo 3 mesi ti consentirà di ricevere 500 rubli di reddito accumulati in 3 mesi. La vendita di un'obbligazione può essere problematica se non c'è domanda in quel momento. In questo caso, la vendita dovrà essere effettuata a sconto, oppure rimanere titolare del titolo fino a scadenza.

Inoltre, esiste la possibilità di variazioni dei tassi di interesse ineconomia, rispettivamente, e il costo di tutti i titoli di debito cambierà. Se i tassi aumentano, le obbligazioni municipali diventano meno attraenti. Ciò è dovuto al fatto che puoi depositare denaro su un deposito bancario, dove la percentuale di reddito sarà maggiore. Questo stato di cose porta ad una diminuzione del valore delle obbligazioni. Questo è importante da considerare se il proprietario delle obbligazioni non prevede di mantenerle fino alla scadenza.

Titoli comunali venduti e acquistati in borsa della Federazione Russa, a cui le persone non hanno accesso. Ciò richiederà un broker, un intermediario che negozia.

Svantaggi e vantaggi

Quindi, possiamo evidenziare i vantaggi e gli svantaggi di tali documenti. Tra i vantaggi vi è un alto livello di affidabilità, oltre al rendimento delle obbligazioni municipali, l'assenza di imposta sulle cedole, la liquidità e un basso livello di rischio di perdita di fondi. Tra gli svantaggi ci sono la necessità di pagare una tassa sulla differenza (se la vendita viene effettuata a un prezzo superiore al prezzo di acquisto), l'impossibilità di acquistare e vendere in autonomia in borsa (questo richiederà i servizi di un broker), così come la necessità di ridurre il prezzo se vuoi vendere obbligazioni e non c'è domanda per loro.

Valutando tutti i vantaggi e gli svantaggi delle obbligazioni municipali, possiamo concludere che questi titoli sono un buon strumento di investimento, soprattutto se il contributo viene effettuato per un breve periodo.