Prodotti strutturali delle banche

2024 Autore: Howard Calhoun | [email protected]. Ultima modifica: 2023-12-17 10:31

Per attirare clienti, le banche escogitano molte mosse di marketing. Uno di questi è investire in prodotti strutturati. Sono posizionati come una panacea nel mercato finanziario. Questi strumenti sono davvero così redditizi o è solo un altro schema piramidale?

Essenza

I prodotti strutturati sono strumenti che dovrebbero proteggere l'investimento iniziale e portare profitto dalla crescita degli asset. L'unicità del prodotto sta nella combinazione di strumenti che consentono di limitare il rischio degli investimenti.

In condizioni di instabilità finanziaria, è pericoloso investire in valuta estera a causa di una forte variazione del tasso di cambio, ed è difficile investire in borsa a causa dell'elevata volatilità. La situazione è ulteriormente complicata dal fatto che è necessario non solo preservare, ma anche aumentare il capitale. La soluzione al problema può essere un investimento in prodotti strutturati che uniscono un elevato grado di protezione patrimoniale e la possibilità di realizzare un profitto maggiore rispetto a un deposito.

Il mercato dei prodotti strutturali include:

• depositi;
• titoli;
• scambia"Forex";
• metalli bancari;
• opzioni e futures;
• fondi comuni;
• investimenti immobiliari, ecc.

Il prodotto strutturale è formato dalla combinazione di asset con diversi livelli di rischio:

• depositi e promozioni;
• CB di aziende nuove e altamente affidabili;
• obbligazioni e opzioni;
• depositi e assicurazione sulla dotazione, ecc.

Il rapporto è selezionato in modo che il reddito da attività "sicure" copra eventuali perdite.

Esempio

Il prodotto strutturato è costituito dal 90% del deposito con un rendimento del 10% annuo e dal 10% delle azioni di nuove società con un rendimento del 300%. Dopo aver acquistato un prodotto, sono possibili tre scenari.

Se l'azione fallisce, l'interesse sul deposito compenserà l'investimento iniziale. Un anno dopo, il cliente riceverà lo stesso importo che ha investito, senza profitto, ma senza perdite. Se gli investimenti nella Banca Centrale portano il previsto 300%, il rendimento totale del portafoglio sarà del 40%. Se l'investimento porta i 2/3 dell'utile pianificato, la redditività del prodotto sarà del 30%, ecc. Cioè, sono le azioni selezionate a svolgere il ruolo chiave e gli investimenti privi di rischio fungono da assicurazione contro le perdite.

Soggetti

I prodotti strutturali sul mercato finanziario sono offerti da banche, centri di negoziazione e AMC. I prodotti bancari sono considerati i più affidabili. In AMC, puoi raccogliere risorse per "tutti i gusti": da quelli conservatori a quelli più rischiosi. Gli investimenti di portafoglio dei centri di negoziazione vengono formati a scapito di attività rischiose e super rischiose (ad esempio valute eopzione).

L'acquisto di un bene è accompagnato dalla firma di un accordo tra l'investitore e l'azienda. Stabiliva chiaramente l'importo, la durata degli investimenti, l'elenco delle attività, il livello di rischio e altri punti relativi al trasferimento di fondi.

Schema di lavoro

Desiderando preservare e aumentare i fondi temporaneamente gratuiti, le persone si rivolgono a una banca o a una società di investimento e acquistano un prodotto strutturato. L'intermediario investe parte dei fondi investiti in strumenti finanziari affidabili (cambiali, obbligazioni, depositi), e la seconda parte in un asset legato alla base (azioni, valuta), ma meno volatile (azioni Sberbank, tasso oro, indice RTS, ecc.). Il cliente stesso sceglie l'attività sottostante e il livello di rischio, ovvero la quota di investimenti che verrà reindirizzata al mercato azionario. Il cliente regola anche autonomamente il tasso di partecipazione (FC), ovvero determina quale parte del reddito futuro riceverà.

Il termine di investimento varia da diversi mesi a due anni. Inoltre, puoi assicurare i tuoi investimenti o acquistare un portafoglio di investimenti con cedole. Nel secondo caso, il cliente riceverà un importo fisso di profitto ogni mese, che non dipende dalle variazioni del prezzo dell'attività sottostante.

Tipi di prodotti strutturati

Tutte le offerte dei pacchetti sono divise in due gruppi:

• I prodotti senza rischi garantiscono il 100% di ritorno sul capitale. Il rischio più grande è che quando l'investimento viene restituito, l'investitore potrebbe farloricevere solo l'investimento iniziale, che è soggetto a un lieve deprezzamento dovuto all'inflazione. Il cliente paga solo per l'opportunità di realizzare un profitto se tutte le risorse funzionano.
• Prodotti a rischio limitato. La quota del patrimonio è distribuita in modo da coprire un'eventuale perdita. L'investitore può perdere solo una parte del capitale. In una buona situazione di mercato, il livello dei guadagni può raggiungere il 50% dell'investimento iniziale.

Vantaggi

• I prodotti strutturali di Sberbank o di qualsiasi altro istituto di credito sono un investimento passivo. Il cliente non forma autonomamente un portafoglio di attività. L'intermediario finanziario fa questo lavoro per lui.
• Non c'è bisogno di conoscenza ed esperienza con gli strumenti finanziari.
• È possibile regolare il livello di perdita degli investimenti e investire in attività che non sono disponibili nella loro forma pura.
• Le proprietà strutturali del prodotto sono tali che acquistarne almeno uno significa diversificare gli investimenti.
• Con buone dinamiche di mercato, l'investitore riceve un grande profitto con pochi rischi.

Difetti

• I prodotti finanziari strutturali sono commercializzati come complessi. In effetti, questa è una consulenza a pagamento sul collocamento di fondi in varie attività.
• La garanzia di rimborso al 100% non può essere fornita nemmeno dalle banche. Tutti i depositi sono assicurati in DIA. La possibilità di perdita esiste sempre. L'unica domanda è il livello di rischio. Questo slogan di marketing è stato progettatosolo per la pubblicità.
• I prodotti strutturali delle banche, sui quali non si riceve alcun profitto, non sono redditizi. Ciò significa che gli interessi sui depositi sono stati utilizzati per coprire le perdite derivanti da altri tipi di investimento. Se il cliente ha immediatamente versato l'intero importo su un deposito bancario, avrebbe ricevuto più profitto che da un prodotto unico.
• I prodotti strutturali sono progettati per clienti facoltosi. Le recensioni degli utenti lo confermano. Entra nel mercato finanziario con un importo di 10 mila rubli. non ha senso.
• I servizi di gestione patrimoniale sono a pagamento. La commissione viene addebitata indipendentemente dal fatto che l'investimento produca reddito o meno.
• I prodotti combinati non sono coperti da garanzie governative. Se la banca o AMC fallisce, l'investitore non sarà in grado di restituire il suo investimento.
• Non c'è praticamente alcuna scelta di prodotti unici sul mercato russo.
• L'investitore non diventa il vero proprietario dei beni, quindi non può controllare l'investimento.

Rischi nascosti

I prodotti strutturati sono combinazioni di attività e derivati. Sono raccolti e venduti dalle banche mondiali sotto forma di banconote (obbligazioni). Si assicurano emettendo posizioni opposte ai prodotti strutturali. La banca riceve sempre una commissione. Ogni singolo cliente, pur guadagnando, ma su altri clienti che hanno acquistato un bene più rischioso. Alla fine, tutti i clienti perdono denaro. Pertanto, al fine di aumentare l'attrattiva dei nuovi prodotti, i loro rischi sono "criptati". Di cosa tacciono le banche?

Note di barriera

Se tuttole azioni selezionate manterranno il prezzo al di sopra del limite stabilito, i possessori dei prodotti combinati recupereranno l'investimento e il reddito pattuito. Le banconote iniziano a funzionare come obbligazioni. Se uno degli asset selezionati diminuisce di prezzo, il valore dell'investimento in portafoglio sarà uguale alla peggiore delle azioni. La probabilità di una diminuzione del prezzo di almeno 1 azione su 3 è maggiore di ciascuna individualmente. Di conseguenza, la perdita potenziale supera significativamente il reddito possibile.

Chiamata automatica

Gli investimenti nel portafoglio vengono spesso venduti con un'opzione aggiuntiva. Qual è il significato di chiamata automatica? Se tutte le azioni aumentano di prezzo, il cliente potrà acquistare un' altra banconota e il banchiere riceverà un reddito aggiuntivo. Quando il mercato sale, una volta ogni trimestre il banchiere riceve un bonus, il cliente riceve una nuova cedola. Ciò accade fino a quando una delle banche centrali non scende al limite impostato.

Un altro esempio è una nota di credito. Il cliente riceverà il 100% dell'aumento del prezzo dell'azione e, in caso di diminuzione, un rimborso del 100% dell'importo investito. È positivo se uno strumento non molto volatile viene utilizzato come asset. Si scopre che parte della nota, progettata per fornire protezione del capitale, è investita nell'indice di cambio. Rendimento - 20%.

Rete di distribuzione

Il problema non sono solo i rischi. Le banche non possono coprire l'intero mercato in una volta. Entrano in gioco gli intermediari. Ogni anello della catena "banca - distributore - gestore" guadagna alla rivendita. La struttura dei prodotti unici è tale che la banca può ricalcolare le condizioni per investire denaro in qualsiasi momento. Tutto dipende dal venditore. Qualcuno venderà un coupon con un investimento obbligatorioIl 99,5% del denaro, avendo ricevuto solo lo 0,5%, e qualcuno potrà vendere il prodotto a condizioni peggiori e ottenere immediatamente il 5%. La differenza massima può arrivare fino al 35%.

Gli intermediari hanno maggiori probabilità di vendere prodotti più rischiosi. Di conseguenza, i portafogli prudenti sono pieni di note di barriera, auto-call e in un anno portano una perdita dell'80%. Durante questo periodo, i banchieri riescono a ricevere lo 0,5% e altre 4 volte il 3% di commissione per l'acquisto di una nuova banconota.

Su una nota che garantisce un rendimento del 100% dell'investimento nell'indice azionario RTS, il banchiere guadagnerà il doppio. Tale prodotto strutturato include un'opzione call di due anni (17%) sull'indice, un portafoglio di obbligazioni illiquide che, al momento del rimborso, renderà il 100% del capitale iniziale. Il rendimento medio di mercato dell'obbligazione è del 18%, dell'intero portafoglio - 62%. Da tale transazione, il banchiere riceverà il 21%, il restante 79% - il cliente.

Conclusione

I prodotti strutturali non sono uno schema piramidale. Se usi tali strumenti entro limiti ragionevoli, puoi fare un buon affare. Lo stesso indice azionario a protezione del capitale è appropriato se il rischio di credito è basso. Ma la maggior parte dei prodotti combinati perde sotto tutti gli aspetti solo a causa dell'inclusione di derivati in essi. Inoltre, nessuno ha annullato la regola principale del trading: il gestore di portafoglio realizza un profitto insieme al cliente e il venditore - sul cliente.