Analisi del coefficiente della condizione finanziaria dell'impresa

2024 Autore: Howard Calhoun | [email protected]. Ultima modifica: 2023-12-17 10:31

L'analisi del rapporto è una parte dell'analisi finanziaria, che funge da sistema di analisi iniziale estesa dei rendiconti finanziari. Il compito di tale analisi è fornire informazioni sulle operazioni economiche, sul funzionamento dell'impresa e, soprattutto, sulla sua condizione finanziaria. Queste informazioni vengono utilizzate dalla direzione nel processo di gestione dell'ambiente aziendale: creditori, app altatori, investitori, revisori dei conti, ecc. La metodologia per condurre un'analisi dei coefficienti della condizione finanziaria di un'impresa ha le sue caratteristiche, fasi per ciascun blocco di coefficienti.

Essenza dell'analisi

Il metodo dell'analisi dei coefficienti è una sorta di ricerca quantitativa e si basa su indicatori che rappresentano la relazione di valori finanziari specifici che sono importanti dal punto di vista della loro relazione. La scelta degli indicatori calcolabili per le società finanziarie è molto ampia. Tuttavia, il calcolo di un numero eccessivo di indicatori dell'analisi dei coefficienti della condizione finanziaria dell'azienda può confondere l'analisi. Pertanto, le economie di mercato di solito utilizzano un insieme limitato di piùindicatori efficaci che caratterizzano gli aspetti versatili della gestione aziendale.

Il metodo dell'analisi dei rapporti viene eseguito sulla base dei documenti di origine del bilancio della società, tenendo conto, in particolare, dei valori economici inclusi nello stato patrimoniale e dei risultati finanziari. Nel calcolo dei rapporti è importante tenere conto della differenza significativa tra il bilancio, che illustra la situazione finanziaria dell'organizzazione alla data di redazione, e il rendiconto finanziario, che rappresenta i dati del periodo precedente il bilancio data foglio. Quando si costruiscono indicatori di analisi dei coefficienti, costituiti dagli importi provenienti da entrambi questi documenti, si dovrebbe tenere conto del valore degli utili e delle perdite. Viene presa in considerazione anche la media aritmetica dei valori di bilancio.

Alcuni valori degli indicatori quando si applica il metodo dei coefficienti dell'analisi finanziaria vengono valutati eguagliando gli standard stabiliti. Questi standard sono espressi come intervalli di valori o valori limite. Viene applicato il metodo della loro analisi orizzontale, in cui la variazione degli indicatori viene valutata in periodi successivi, ovvero vengono analizzate le tendenze di tali modifiche. L'interpretazione dell'analisi dei coefficienti del bilancio utilizza anche una valutazione dei valori ottenuti sullo sfondo del settore in cui opera l'azienda.

Ciò è particolarmente importante per il fatto che le norme degli indicatori adottate in letteratura sono calcolate per tutte le imprese operanti in vari settori, commercio e agricoltura in diversi paesi. InQuando si effettua un'analisi dei coefficienti, si dovrebbe tenere conto della possibilità di incomparabilità dei valori ottenuti, a causa di cambiamenti nelle condizioni macroeconomiche nell'economia, o di differenze nella costruzione dei singoli indicatori.

Il nome delle aree di analisi degli indicatori utilizzate in letteratura, in cui sono classificati gli indicatori analitici, non è uniforme.

Esplorazione dei flussi di cassa utilizzando i rapporti

Per condurre un'analisi dei coefficienti di un'impresa, vengono utilizzati i seguenti coefficienti di ricerca del flusso di cassa:

indicatore di solvibilità K1

K1=(DSn+DSp)/DSi, dove DSn è i fondi all'inizio;

DSp- fondi ricevuti;

DSi- fondi spesi.

Questo rapporto determina se l'azienda è in grado di fornire pagamenti in contanti per un certo periodo di tempo utilizzando il saldo dei conti bancari, registratori di cassa o afflussi per il periodo.

Il valore ottimale del coefficiente quando si esegue un'analisi del coefficiente dei flussi di cassa è 1.

indice di solvibilità K2

K2=DSp/DSi, dove CSP sono i fondi ricevuti;

DSi- fondi spesi.

Il coefficiente significa che l'azienda ha i propri fondi per ripagare i debiti (o, al contrario, non ha). Lo standard è anche uguale a 1.

intervallo di autofinanziamento

I=(DS+KFV-DZ)/Rds, dove KFV è in media investimenti finanziari a breve terminevalori per il periodo;

DZ- valore medio dei crediti del periodo;

DS- contanti;

Rds - flusso di cassa medio giornaliero.

Questo rapporto, quando si esegue un'analisi dei coefficienti dei flussi di cassa, mostra se l'azienda ha la capacità di svolgere le proprie attività senza interruzioni con l'ausilio delle risorse di cassa ricevute per la vendita dei prodotti.

Rapporto castoro:

Kb=(PE+Am) / (TO+KO), dove Np è l'importo dell'utile netto;

Am- importo dell'ammortamento;

Prima – obblighi a lungo termine;

KO – passività a breve termine.

Questo rapporto caratterizza la solvibilità dell'azienda. Può essere calcolato dal flusso di cassa. Lo standard è compreso tra 0,4 e 0,45.

indicatore di adeguatezza di cassa:

Cd=DS / OP, dove DS - contanti alla data;

OP- obblighi da rimborsare.

L'indicatore indica l'attuale solvibilità dell'azienda al momento e il periodo di tempo oggetto di studio.

fattore qualità ricavi:

Kv=DS / V

Caratterizza la quota di liquidità nella struttura dei ricavi dell'azienda. Con un valore elevato del coefficiente, possiamo dire che l'azienda è finanziariamente stabile.

indicatore di flusso di cassa netto sufficiente К1:

K1=DPTd / (ZK+Z+D), dove DPtd è il flusso di cassa netto delle attività correnti;

LC – capitale preso in prestito;

З - scorte;

D - dividendi.

Definiscela sufficienza del flusso di cassa netto generato dall'organizzazione, tenendo conto delle esigenze di finanziamento

rapporto di efficienza del flusso di cassa K2

K2=Dptd/Dpo, dove CFC è flusso di cassa in uscita.

Indicatore di redditività del flusso di cassa K3

K3=NP / NPV100, dove NP è l'utile netto;

NPV - flusso di cassa netto per il periodo

Il metodo del coefficiente di analisi del flusso di cassa consente all'azienda di valutare l'efficacia dell'uso della liquidità e delle finanze dell'azienda.

Ricerca di liquidità utilizzando i rapporti

Nell'analisi del coefficiente di liquidità, viene studiato in due aspetti:

• in senso statistico: in relazione ad un determinato momento, ad esempio alla data di bilancio, utilizzando i principali bilanci: stato patrimoniale e conto economico e rapporti tradizionali;
• in termini dinamici dell'analisi finanziaria del rapporto: per un certo periodo, sulla base del rendiconto finanziario.

Così viene effettuato uno studio di liquidità di un'azienda, ovvero la sua capacità di rimborsare obbligazioni a breve termine pagabili entro 1 anno.

Indicatore di liquidità attuale Ktl:

Ktl=OA / KO, dove OA è l'importo delle attività correnti, t. R.;

KO – passività a breve termine, t.r.

Questo indicatore determina quante volte le attività che operano a disposizione dell'azienda, i modi per coprire la loro correnteobblighi verso terzi: fornitori, dipendenti, enti pubblici, ecc.

La determinazione del livello delle attività e passività correnti è possibile solo dall'impresa stessa, poiché le informazioni necessarie per adeguare le attività e passività correnti non sono presentate in bilancio. Per questo motivo, i valori non rettificati delle attività correnti e delle passività a breve termine si riflettono nella forma modificata del coefficiente:

(Z+DZ+DS+POA) / TO, dove Z - scorte;

DZ - crediti;

Ds - contanti;

POA – altre attività correnti;

TO – passività correnti

Il valore razionale di questo indicatore dovrebbe rientrare nell'intervallo stabilito. Un indice inferiore a 1, 2 indica una minaccia alla capacità dell'azienda di adempiere ai propri obblighi attuali, che può influire direttamente sull'efficienza delle operazioni aziendali dell'azienda. Un indice superiore a 2, 0 indica un surplus aziendale, ovvero una cattiva gestione.

Indicatore rapido di liquidità

Kbl=(KDZ + FV + DS) / TO, dove KDZ è un credito a breve termine, t.r.

FV - investimenti finanziari, t.r.

DS - contanti, t.r.

TO- passività correnti, t.r.

Questo indicatore determina quante volte le attività correnti con un alto grado di liquidità a disposizione dell'azienda coprono le proprie passività correnti verso terzi. Questo rapporto è rettificato in relazione all'attuale rapporto di liquidità per le attività correnti meno liquide - azioni eratei.

Il livello ottimale di questo rapporto dovrebbe essere 1, 0, ovvero le passività correnti dovrebbero essere interamente coperte da attività correnti con un elevato grado di liquidità. Nel caso di imprese caratterizzate da una rapida rotazione delle attività (ad esempio, trading), questo standard è ridotto al livello di 0,7.

Un valore basso di questo indicatore può indicare problemi di liquidità, mentre un valore elevato di questo indicatore indica un accumulo improduttivo di liquidità e livelli elevati di crediti, che potrebbero avere un impatto negativo sui risultati dell'azienda.

Analisi del debito utilizzando rapporti

Quando si esegue un'analisi dei coefficienti di un'impresa, il rapporto tra debito e attività, capitale ed equità nel misuratore del debito è sempre al denominatore. Va sottolineato che il calcolo del patrimonio netto totale include anche il debito e il patrimonio netto.

Questa analisi è strettamente correlata all'analisi del coefficiente di solvibilità dell'azienda.

• Rapporto di leva finanziaria - il rapporto tra il valore medio delle attività e il patrimonio netto, calcolato come valore medio.
• Il rapporto di copertura degli interessi è l'EBIT diviso per gli interessi.
• Il rapporto di copertura dei costi è l'importo dei canoni di locazione e del reddito prima degli interessi e delle tasse, diviso per l'importo degli interessi e dei canoni di locazione.

I rapporti di indebitamento caratterizzano, da un lato, il grado di indebitamento dell'impresa e, dall' altro,- la sua capacità di rimborsare gli obblighi.

Rapporto di indebitamento totale Cob:

Kob=O / A, dove O è l'importo totale delle passività della società;

A - beni aziendali.

Total Debt Ratio CCK misura la quota di debito nel finanziamento delle attività di un'azienda.

Il livello accettato e accettabile di partecipazione del capitale preso in prestito alle attività della società rientra nell'intervallo stabilito. Un rapporto inferiore a 0,57 può essere interpretato come cattiva gestione delle fonti di finanziamento, mentre un rapporto superiore a 0,67 indica un alto rischio che l'azienda perda la capacità di ripagare il proprio debito. Nelle imprese con una situazione economica e finanziaria eccezionalmente precaria, il rapporto tra debito totale e capitale preso in prestito supera 1.

Rapporto di indebitamento a lungo termine Kdz

Kdz=TO / SK, dove TO - obblighi a lungo termine;

SK - patrimonio netto.

Chiamato anche rapporto di indebitamento, rapporto di rischio o rapporto di leva finanziaria, questo rapporto riporta il livello di copertura azionaria delle passività a lungo termine. Secondo lo standard per questo indicatore, la sua quantità deve rientrare nell'intervallo stabilito. Se l'indicatore supera il livello di 1,0, l'impresa è considerata fortemente indebitata.

Rapporto di indebitamento azionario:

Kdss=OO / SK, dove OO - obblighi generali;

SK - propriocapitale.

Questo indicatore informa sul livello di indebitamento del patrimonio netto della società. E allo stesso tempo, sul rapporto tra capitale attratto e capitale proprio come fonte di finanziamento per l'impresa. Si presume che il valore di questo indicatore non debba superare 1,0 per le grandi e medie imprese e 3,0 per le piccole imprese.

Rapporto di copertura del debito per il risultato finanziario netto Кп:

Kp=NFR/(KR+R), dove NFR è il risultato finanziario netto;

KP - rate di capitale;

P - interesse

Questo rapporto determina quante volte il risultato finanziario netto copre il mantenimento dei pagamenti principali e degli interessi. In un'impresa con la giusta situazione finanziaria, questo rapporto dovrebbe essere maggiore di 1,0.

Rapporto di copertura del servizio EBIT:

Kp=(VFR + P) / (KR + P), dove FVR - risultato finanziario lordo;

P - interesse;

KR - rate di capitale

Questo indicatore mostra quante volte il reddito prima delle tasse e degli interessi copre il rimborso dei contributi in conto capitale e degli interessi, ad es. la misura in cui i profitti forniscono il servizio del debito. La soglia minima è 1,2. La Banca Mondiale suggerisce che dovrebbe essere superiore a 1,3.

Copertura del servizio di debito del flusso di cassa Y:

Y=(NFR + LA)/ (KR+P), dove NFR è il risultato finanziario netto;

A- ammortamento;

KR - rate di capitale;

P - interesse

Questo rapporto determina la copertura del servizio del debito peravanzo finanziario netto. La soglia ottimale è 1,5, ovvero l'importo dell'utile prima delle imposte, insieme all'ammortamento, dovrebbe essere almeno il 50% superiore al pagamento annuale del prestito più gli interessi.

Il rapporto di copertura degli interessi misura la capacità di un'azienda di pagare gli interessi in tempo. Se devono essere pagati contemporaneamente sia gli interessi che i contributi in conto capitale, non è necessario includere questa cifra nell'analisi.

L'essenza della forza finanziaria

In un'analisi del rapporto finanziario, la solidità finanziaria è una situazione in cui il sistema finanziario, ovvero gli intermediari finanziari, i mercati e le infrastrutture di mercato, è in grado di resistere a shock economici e aggiustamenti improvvisi degli squilibri finanziari.

La sostenibilità finanziaria riguarda lo studio dei coefficienti patrimoniali di un'impresa e le loro relazioni reciproche.

Il coefficiente di solidità finanziaria riduce la probabilità di gravi errori finanziari nel processo di intermediazione finanziaria che potrebbero influire negativamente sul funzionamento dell'economia reale.

In termini di relazioni di mercato, la stabilità finanziaria è la prova della stabilità dell'azienda e della sua capacità di sopravvivere. Cioè, indica lo stato delle risorse dell'azienda ora, la capacità di applicare liberamente le finanze dell'azienda, garantendo la creazione del prodotto e coprendo i costi.

L'obiettivo principale della leadership nella conduzionel'analisi del coefficiente della condizione finanziaria è la capacità di garantire la stabilità dell'azienda, le cui attività sono focalizzate sulla generazione di reddito.

La forza finanziaria di un'azienda è un determinato stato dell'organizzazione, in cui la solvibilità è costante nel tempo e il debito e il patrimonio netto hanno una struttura razionale. Di conseguenza, la stabilità è mostrata da un tale stato delle risorse finanziarie che corrisponde al mercato e indica la necessità di sviluppo dell'azienda.

Stabilità e resilienza si formano nel processo di lavoro economico ed è l'elemento principale della resilienza dell'azienda.

Studio della solidità finanziaria utilizzando i rapporti

Problemi nello studio della stabilità finanziaria monetaria durante lo svolgimento di un'analisi dei coefficienti della finanza d'impresa:

• valutazione della solvibilità e della stabilità finanziaria della società, identificazione delle violazioni e delle loro circostanze;
• sviluppo di suggerimenti e modi per aumentare la stabilità finanziaria e la solvibilità dell'azienda;
• distribuzione efficace delle risorse e normalizzazione della sostenibilità monetaria;
• prevedere i possibili esiti monetari e la probabile sostenibilità monetaria a seconda dei diversi metodi di utilizzo delle risorse.

Tra i principali coefficienti ci sono i seguenti.

Fattore di stabilità finanziaria:

Kf=(SK+DK)/P, dove SC è l'equità dell'impresa;

DK - impegni a lungo termine;

P - passività della società.

Lo standard di questo coefficiente è 0, 8-0,9. Dati colpitiil quadro caratterizza la stabilità dell'azienda da un punto di vista positivo:

• L'indicatore di concentrazione della leva finanziaria è la differenza tra "1" e l'indicatore di stabilità finanziaria. Se il livello di capitale dell'azienda è elevato, può essere caratterizzato positivamente in termini di stabilità. In una situazione del genere, gli investitori sono più disposti a investire nello sviluppo dell'azienda, poiché sono sicuri che in caso di fattori avversi, i loro investimenti potranno essere restituiti dal proprio capitale.
• L'indicatore opposto del valore dell'autonomia è l'indicatore della dipendenza finanziaria, che è determinato dal rapporto tra passività e importo del capitale proprio e obbligazioni del piano a lungo termine.
• L'indicatore di agilità riflette la quota di capitale allocata all'attività in corso dell'impresa. Questo indicatore non ha uno standard e il suo trend di crescita è considerato un momento positivo.
• L'indicatore del rapporto tra i fondi presi in prestito e quelli propri dell'azienda caratterizza l'importo del capitale proprio per rublo di prestito. Se il valore è superiore a 1, c'è un eccesso di fondi presi in prestito, che influisce negativamente sulla stabilità dell'organizzazione.
• Indicatore della sicurezza dell'attivo circolante con proprio capitale circolante. Riflette la quantità di capitale circolante generato dai fondi propri dell'azienda. Valore standard definito sopra 0, 1.

Analisi della redditività utilizzando i rapporti

I rapporti di profitto sono strettamente correlatii risultati della società, che sono utilizzati nell'analisi dei rapporti di bilancio. Non esistono standard specifici per alcune delle metriche di questa categoria correlate al profitto. Si presume che lo scopo dell'azienda sia quello di realizzare un profitto, quindi ciascuno degli indicatori ad essa correlati non dovrebbe assumere valori negativi.

Coefficiente di copertura delle perdite degli anni passati con l'utile corrente Кп:

KP=TP / Y100, dove TP è il profitto corrente;

U - perdita degli anni precedenti.

L'indice maggiore del 100% indica che l'azienda ha completamente coperto le perdite degli anni precedenti. Un indicatore in un intervallo aperto (0%-100%) indica che l'azienda ha coperto alcune delle perdite. Se questo indicatore è 0%, significa che non genera profitto corrente e non può coprire le perdite degli anni precedenti.

In questo caso è opportuno calcolare anche il rapporto di copertura delle perdite accumulate con capitale proprio Kn:

Kn=SK / Y100, dove SC - equità;

Se il rapporto non supera il 100%, la situazione finanziaria dell'impresa è particolarmente difficile, poiché non può coprire le perdite dal patrimonio netto.

Redditività delle vendite Rp:

RP - VFR / D100, dove GFR - risultato finanziario lordo;

D - fatturato.

Questo indicatore determina la redditività delle vendite dell'azienda, ovvero l'importo dell'utile prima delle imposte in media per ogni unità di proventi delle vendite. Questo rapporto non dipende dall'aliquota fiscale, chevaria in base al paese di operazione.

La dimensione ottimale di questo indicatore dipende dal tipo di attività imprenditoriale. Nelle imprese caratterizzate da cicli di produzione brevi e capacità di vendere rapidamente, la redditività può essere inferiore (ciclo breve significa un costo inferiore per il congelamento dei fondi). Pertanto, nella valutazione di questo indicatore, è giustificato fare riferimento alla redditività media nel settore in cui opera l'impresa in esame.

ROI ROS: ROS=BF / RE100,

dove NFR è il risultato finanziario netto;

D - fatturato.

Il ritorno sulle vendite mostra la quota dell'utile netto nel costo delle vendite. Questo rapporto dipende dall'aliquota fiscale. Minore è il valore di questo indicatore, maggiore è il valore delle vendite che deve essere realizzato per realizzare un profitto. Un valore elevato di questo indicatore indica un'elevata efficienza di vendita.

Rendimento su attività e capitale azionario

ROA:

ROA=FR / LA100, dove FR - risultato finanziario;

A - totale attivo

Il rapporto determina qual è l'importo del profitto per ciascuna unità monetaria coinvolta negli asset dell'azienda. Questo indicatore è considerato il miglior indicatore individuale delle competenze manageriali nella gestione.

Return on equity ROE:

ROE=FR / SK100, dove FR - risultato finanziario;

SK - patrimonio netto

ROE mostra il ritorno sul capitale proprioaziende, ovvero quanto denaro è il ritorno sui fondi investiti dai proprietari. La dimensione di questo indicatore viene confrontata con il ritorno sull'investimento annuale e la sua dimensione deve essere almeno uguale al tasso di inflazione in modo che l'impresa non si decapitalizza.

Le seguenti relazioni sono mantenute in un'impresa che funziona correttamente: ROE> ROA> ROS.

Analisi dell'attività aziendale utilizzando i rapporti

L'analisi del rapporto dei rapporti non viene presentata senza un'analisi dell'attività commerciale dell'azienda. Fatturato globale delle attività Cob:

Cob=RE / LA, dove D - fatturato;

A - asset

Questa misura misura quante volte le vendite di un'azienda superano le sue risorse. La sua dimensione dipende dalle specificità del settore: è bassa in un settore con un'elevata intensità di capitale e alta nelle imprese con un'ampia quota di lavoro umano. Pertanto, è particolarmente utile per confrontare le prestazioni delle aziende dello stesso settore.

Rapporto di rotazione delle immobilizzazioni Kos:

Kos=D / OS cfr, dove Osav è lo stock medio di immobilizzazioni.

Questo indicatore determina il livello delle entrate derivanti dalle immobilizzazioni. Il suo valore medio è 1,6. Questo indicatore è utile per valutare le imprese con un'elevata percentuale di immobilizzazioni in attività. Nell'interpretazione di questo indicatore, si deve tenere conto del fatto che nel caso di imprese con cespiti vecchi che sono già stati ammortizzati, il valore di questo indicatoresarà troppo caro.

Rapporto di rotazione del capitale circolante Cobob:

Cobob=D / OBS, dove gli OB sono attività correnti medie

Questo coefficiente determina il tasso di rotazione delle attività correnti (il numero di rotazioni effettuate dalle attività correnti per unità di tempo). Più è alto, migliori saranno le condizioni finanziarie dell'impresa.

Conclusione

L'analisi del rapporto è una continuazione dell'analisi preliminare dei rendiconti finanziari. Questa analisi si basa sulla relazione di alcuni valori finanziari che sono importanti in termini di relazione.

L'analisi finanziaria del rapporto consente di determinare la posizione finanziaria dell'azienda in base ai seguenti rapporti:

• liquidità;
• solvibilità;
• debito;
• efficienza;
• forza finanziaria.

Alcuni valori del rapporto dell'analisi finanziaria dell'impresa mediante indicatori sono valutati individualmente nel contesto dell'ambiente aziendale. Tale valutazione viene effettuata per confronto con standard stabiliti, espressi in intervalli di valori o valori limite, nonché per loro analisi orizzontale, quando il cambiamento di questi indicatori viene valutato in periodi successivi, in particolare, l'andamento di questi modifiche.