Un'organizzazione di compensazione è Un'organizzazione di compensazione: definizione, funzioni e caratteristiche delle attività

2024 Autore: Howard Calhoun | [email protected]. Ultima modifica: 2023-12-17 10:31

Poche persone hanno un'idea chiara di cosa siano le organizzazioni di compensazione e regolamento. Ma questo non cambia il fatto seguente: tali strutture finanziarie svolgono un lavoro oggettivamente importante. Pertanto, le loro attività e caratteristiche meritano attenzione.

Concetti chiave

Se si parla di attività di clearing, va notato che essa è principalmente connessa alla definizione degli obblighi reciproci. Si tratta infatti della compensazione delle richieste di fornitura di titoli e dei regolamenti che su di essi vengono effettuati.

Si può anche affermare che un'organizzazione di compensazione è una struttura finanziaria di tipo bancario che funge da intermediario competente tra acquirenti e venditori. Cioè subentra nel processo di acquisto, agendo per conto di una determinata persona o società che intenda acquistare titoli e viceversa. Tale mediazione consente il pieno controllo sull'adempimento degli obblighi di entrambe le parti, il che aumenta notevolmente il grado di sicurezza della transazione.

I servizi di compensazione diventano rilevanti subito dopo la conclusione di una transazione tra i dueparti sia nel mercato azionario che nel mercato OTC.

Per quanto riguarda il processo di trasferimento di una transazione, per la quale viene utilizzato il termine "innovazione", può richiedere da alcune settimane (mercati over-the-counter) a diversi secondi (mercati azionari).

Spesso un'organizzazione di compensazione è una divisione di borse in cui vengono scambiati titoli, che consente a quest'ultimo di esercitare il pieno controllo su varie transazioni.

Requisiti in Russia

L'attività di sgombero nel territorio della Federazione Russa è legale, ma allo stesso tempo un'organizzazione che fornisce tali servizi deve rispettare determinati standard e soddisfare i requisiti chiave.

Quindi, le funzioni di un'organizzazione di compensazione possono essere svolte solo da un'entità commerciale costituita nel pieno rispetto della legge russa. Contestualmente viene inizialmente bloccato il diritto di trasferire poteri ad un unico esecutore testamentario, ad esempio un dirigente di struttura.

Alla controparte centrale si applicano i requisiti fissati dalla legislazione federale in materia di attività di compensazione.

Allo stesso tempo, ci sono un certo numero di aree in cui le società di compensazione non hanno il diritto di essere attive:

- attività assicurative, commerciali e produttive;

- partecipazione a fondi pensione non statali e fondi comuni di investimento;

- mantenimento del registro dei detentori di titoli;

- gestione di fondi di investimento azionario;

- attività associate a un depositario specializzato di investimentifondi.

Vale la pena ricordare i rendiconti finanziari. Deve essere fornito in forma consolidata sia dalla stanza di compensazione che dalla controparte centrale. Per quanto riguarda la relazione annuale, è necessario visualizzare la contabilità per 12 mesi.

La società che fornisce servizi di compensazione può disporre della sua proprietà in qualsiasi modo. Ciò significa che è consentito anche l'acquisto di titoli con fondi propri.

Possibile combinazione di attività

Vale la pena sapere che un'organizzazione di compensazione è una struttura che, oltre alla sua attività principale, può fungere da organizzatore di negoziazione. Ma questa opportunità è disponibile solo se sono soddisfatte diverse condizioni:

- rifiuto di partecipare alle attività di deposito, intermediazione e dealer nel mercato azionario;

- perdita del diritto di agire in qualità di controparte centrale;

- divieto di gestione titoli.

Se un'organizzazione prevede di combinare la fornitura di servizi di compensazione con attività di broker, manager o dealer nel mercato azionario, non può essere una controparte centrale.

Inoltre, quando un organismo di compensazione svolge un'attività diversa da quella principale, è obbligato a creare una, e, se necessario, più divisioni strutturali e separate. Successivamente, attraverso di loro, verrà effettuato il clearing.

Goal

Qualsiasi organizzazione operante nel campo del clearing è focalizzataper raggiungere diversi obiettivi chiave. Sembrano così:

- riduzione del tempo richiesto per le liquidazioni;

- riduzione del livello dei costi associati ai servizi di regolamento per i partecipanti alle RBC;

- massima riduzione dei rischi che accompagnano i regolamenti nell'ambito delle attività di compensazione.

Ovviamente, tali organizzazioni rendono le transazioni più facili e affidabili, e questo è ciò che attira molti clienti verso di loro.

Allo stesso tempo, dovresti comprendere quanto segue: per raggiungere gli obiettivi di cui sopra, hai bisogno di una licenza della Banca Centrale, che dà il diritto di servire qualsiasi operazione di regolamento presso un particolare RBC. Nella maggior parte dei casi, tali società sono registrate come LLC, sebbene siano possibili altre forme legali.

Ha senso ricordare che un'organizzazione di compensazione è una struttura che può funzionare sia con un mercato mobiliare che con diversi. Inoltre, il formato dell'attività a volte non è solo nazionale, ma anche internazionale.

Caratteristiche principali

Dopo che l'organizzatore commerciale ha stipulato un accordo con la stanza di compensazione, è prevista qualche attività dall'organizzazione. L'essenza di quest'ultimo può essere ridotta a un insieme di effettive funzioni per le quali esiste la compensazione:

- verifica della presenza del margine iniziale sul conto del partecipante al trading;

- ricevere ordini nel sistema di negoziazione e loro successiva registrazione;

- accettazione delle domande-offerte accettate dai clienti;

- registrazione della transazione conclusa;

- riconciliazione dopo l'accettazione delle offerte per una controfferta;

- garantire il pieno e accurato adempimento degli obblighi di entrambe le parti coinvolte nella transazione;

- determinazione dell'entità del margine di variazione e suo trasferimento;

- formazione di fondi (speciali) di garanzia;

- garantire il regolamento finale tra le controparti specificate nel contratto.

Svolgendo queste funzioni, l'organizzazione di compensazione può rappresentare gli interessi di due parti con il loro previo consenso. Inoltre, è già divenuto evidente che senza la riconciliazione di ciascuna transazione conclusa, il livello di fallimento di quest'ultima aumenterà notevolmente. Di conseguenza, i grandi investitori dovranno affrontare difficoltà assolutamente inutili. Per questo motivo, le funzioni che le organizzazioni di compensazione svolgono nel mercato mobiliare sono rilevanti e persino necessarie.

Come viene formato il capitale dell'organizzazione

Un'azienda che ha scelto il campo del clearing, ovviamente, dovrebbe realizzare un profitto. E una tale struttura commerciale forma il suo capitale con l'aiuto delle seguenti fonti di reddito:

- supporto per la registrazione e le transazioni;

- circolazione di fondi di proprietà dell'organizzazione stessa;

- informazioni sulla vendita;

- profitto dalla vendita di tecnologie di calcolo utilizzate dall'azienda e software, inclusi.

Sarà giusto dire che sono le organizzazioni di compensazione che occupano una delle centraliposti nel trading di derivati. Stiamo parlando di stock option e contratti futures. Vale la pena chiarire il punto che i sistemi di riconciliazione presenteranno differenze evidenti nei diversi mercati. Questo fatto è spiegato dai diversi volumi delle transazioni, dal costo delle transazioni e dalla struttura specifica del mercato.

Tipi di rete

Le attività delle organizzazioni di compensazione comprendono l'esecuzione di operazioni durante le quali viene utilizzata la compensazione e di due tipi: multilaterale e bilaterale.

Nel primo caso, entrambe le parti calcolano i propri obblighi o reclami entro un determinato periodo. Per determinare la posizione (saldo) viene fissata la differenza tra l'obbligazione del partecipante e la sua pretesa. Questo tipo di transazione è la più comune. In questo caso, se il saldo non è uguale a zero, la posizione è considerata aperta e chiusa nella situazione opposta.

La compensazione bilaterale si basa sul calcolo a coppie di crediti reciproci quando si utilizzano titoli o contanti. Poiché è estremamente raro vedere azioni e valute che si compensano contemporaneamente all'interno dello stesso mercato, questo modulo viene utilizzato raramente.

La situazione in Russia

Se presti attenzione agli scambi che operano nella CSI, noterai che la stragrande maggioranza di essi svolge autonomamente le funzioni tipiche delle organizzazioni di clearing. Allo stesso tempo, la situazione è diametralmente opposta in Occidente.

Vale la pena notare che in Russia ricorrono ai servizi di credito di terziorganizzazioni, ma solo per pagamenti in contanti a seguito dei risultati della compensazione e dell'importo delle posizioni nette. Gli scambi potrebbero svolgere questa parte del lavoro da soli, ma non hanno tale opportunità a causa della limitazione delle aree di attività delle organizzazioni non creditizie dalla legge russa.

Di conseguenza, nella vastità della Federazione Russa, per le attività di compensazione a tutti gli effetti, gli scambi necessitano dei servizi solo di controllate o filiali di NPO.

Tuttavia, un'organizzazione di compensazione è una forma di attività disponibile in Russia che è considerata legale se esiste una licenza. Quest'ultimo è emesso dalla Banca Centrale.

Risultati

Sulla base delle informazioni di cui sopra, possiamo trarre una conclusione ovvia: l'attività nel campo della compensazione è rilevante e rimarrà tale fintanto che le operazioni saranno effettuate sui mercati mobiliari, oltre che in valuta estera.