Tasso di cambio: concetto e tipologie

2024 Autore: Howard Calhoun | [email protected]. Ultima modifica: 2023-12-17 10:31

In finanza, il tasso di cambio è il tasso al quale una valuta verrà cambiata con un' altra. È anche visto come il valore della valuta di un paese rispetto a un altro. Ad esempio, un tasso di cambio interbancario di 114 yen giapponesi rispetto al dollaro USA significa che verrà scambiato114 per ogni $ 1, o che verrà scambiato 1 USD per ogni114. In questo caso, il prezzo del dollaro rispetto allo yen si dice che sia 114.

I tassi di cambio sono determinati nel mercato dei cambi, aperto a un'ampia gamma di acquirenti e venditori di vario tipo. Il commercio è continuo su di esso: va 24 ore al giorno, esclusi i fine settimana.

Il mercato dei cambi al dettaglio quota diversi tassi di acquisto e vendita. La maggior parte delle transazioni sono correlate o derivate dall'unità monetaria locale. Il tasso di acquisto è il tasso al quale i partecipanti acquisteranno valuta estera e il tasso di vendita è il tasso al quale lo venderanno. Le tariffe quotate terranno conto dell'importo del margine (o profitto) del dealer durante il trading, altrimenti può essere recuperato sotto forma di commissione o in altro modo. Tariffe diverse possono anche essere specificate per contanti, il suo modulo documentale o il modulo elettronico.

Mercato al dettaglio

La valuta per i viaggi internazionali e i pagamenti transfrontalieri viene acquistata principalmente da banche e intermediari di cambio. L'acquisto qui viene effettuato a tariffa fissa. I clienti al dettaglio pagheranno fondi aggiuntivi sotto forma di commissione o in altro modo per coprire i costi del fornitore e realizzare un profitto. Una forma di tale prelievo è l'uso di un tasso di cambio meno favorevole del tasso di opzione. Questo può essere visto esaminando qualsiasi informatore di valuta. Il tasso sarà un po' troppo caro per portare profitto al venditore.

Coppia di valute

Nel mercato finanziario, una coppia di valute è una quotazione del valore relativo di un'unità di una valuta rispetto a un'unità di un' altra. Quindi, la quotazione EUR/USD 1:1, 3225 significa che 1 euro verrà acquistato per 1,3225 dollari USA. In altre parole, è il prezzo di un'unità di euro in dollari USA, o il tasso di cambio dell'euro. In questo rapporto, EUR è chiamato valuta fissa e USD è chiamato variabile.

Una quotazione che utilizza la valuta nazionale del paese come valuta fissa è chiamata quotazione diretta ed è utilizzata nella maggior parte dei paesi. Un' altra variazione, che utilizza l'unità nazionale come variabile, è nota come quotazione indiretta o quantitativa e viene utilizzata nelle fonti britanniche. Questa citazione è comune anche in Australia, Nuova Zelanda e nell'Eurozona. Questo dovrebbe essere preso in considerazione quando si studiainformatore valutario, il cui tasso può sembrare insolito.

Se la valuta nazionale si rafforza (cioè diventa più preziosa), il valore del tasso di cambio diminuisce. Al contrario, se l'unità estera si rafforza e l'unità nazionale si deprezza, questa cifra aumenta.

Regime di cambio

Ogni paese determina il regime di cambio da applicare alla propria valuta. Ad esempio, può essere fluttuante, tethered (fisso) o ibrido.

Se una valuta fluttua liberamente, il suo tasso di cambio può fluttuare notevolmente con il valore di altre unità ed è determinato dalle forze di mercato della domanda e dell'offerta. È probabile che i tassi di cambio per quel tipo di denaro cambino quasi costantemente, come si vede nei mercati finanziari di tutto il mondo.

Cos'è un sistema fisso?

Un sistema di ancoraggio mobile, o regolabile, è un sistema di tassi di cambio fissi, ma con una riserva per la rivalutazione (solitamente svalutazione) della valuta. Ad esempio, tra il 1994 e il 2005, lo yuan cinese è stato ancorato al dollaro USA a un valore di 8,2768:1. La Cina non è stato l'unico paese a farlo. Dalla fine della seconda guerra mondiale fino al 1967, i paesi dell'Europa occidentale mantennero tassi di cambio fissi con il dollaro USA basati sul sistema di Bretton Woods. Ma questo sistema si sta già allontanando a favore di regimi di mercato fluttuante. Tuttavia, alcuni governi sono desiderosi di mantenere le loro valute all'interno di un intervallo ristretto. Di conseguenza, queste unitàdiventano eccessivamente costosi o economici, con conseguente deficit o eccedenza commerciale.

Classificazione dei tassi di cambio

In termini di negoziazione di valute estere bancarie, il prezzo di acquisto è il costo utilizzato da una banca per acquistare valuta estera da un cliente. In generale, il tasso di cambio al quale un'unità estera viene convertita in un importo minore di un'unità nazionale è il tasso di acquisto, che indica quanta valuta di un paese è richiesta per acquistare un determinato importo di denominazione estera. Ad esempio, dopo aver studiato il tasso di cambio del dollaro e dell'euro sull'informatore valutario, puoi determinare quanto di un altro taglio devi pagare per loro.

Il prezzo di vendita di una valuta estera si riferisce al tasso di cambio utilizzato dalla banca per venderla ai clienti. Questo valore indica quanta valuta del paese deve essere pagata se la banca vende una determinata unità.

La tariffa media è il prezzo medio dell'offerta e della domanda. Di solito questo numero viene utilizzato su giornali, riviste o altre fonti di analisi economiche (dove puoi vedere i tassi di cambio di domani).

Fattori che influenzano la variazione del tasso di cambio

Quando un paese ha una grande bilancia dei pagamenti o un deficit commerciale, ciò significa che il suo profitto in valuta estera è inferiore al costo della valuta e la domanda per questa denominazione supera l'offerta, quindi il tasso di cambio aumenta e il l'unità nazionale si deprezza.

I tassi di interesse sono costi e profitticapitale di prestito. Quando un paese aumenta il suo tasso di interesse, o il suo dato interno superiore a quello di uno estero, si tradurrà in un afflusso di capitali, aumentando così la domanda di valuta nazionale, consentendogli di apprezzare e svalutare l' altra.

Quando il tasso di inflazione in un paese aumenta, il potere d'acquisto del denaro diminuisce. La valuta cartacea si deprezza a livello nazionale. Se l'inflazione si verifica in entrambi i paesi, le unità dei paesi con un livello elevato di questo processo si deprezzeranno rispetto ai valori nominali dei paesi con un livello basso.

Politica finanziaria e monetaria

Sebbene l'impatto della politica monetaria sulle variazioni del tasso di cambio di un paese sia indiretto, è anche molto importante. Nel complesso, gli enormi deficit di bilancio e di spesa causati dalle politiche fiscali e monetarie espansive e dall'inflazione svaluteranno la valuta nazionale. Il rafforzamento di tale politica comporterà una riduzione delle spese di bilancio, la stabilizzazione dell'unità monetaria e un aumento del valore del valore nominale nazionale.

Capitale di rischio

Se i mercanti si aspettano che una certa valuta sia molto apprezzata, la compreranno in grandi quantità, facendo aumentare il tasso di cambio dell'unità. Ciò ha un effetto particolarmente forte sul tasso di cambio del dollaro e dell'euro. Al contrario, se si aspettano che un'unità si deprezzi, ne venderanno grandi quantità, portando alla speculazione. Il tasso di cambio scende immediatamente. La speculazione è un fattore importante nelle fluttuazioni a breve termine del tasso di cambio del mercato dei cambi.

Influenza sul mercato da parte dello stato

Quando le fluttuazioni del tasso di cambio influiscono negativamente sull'economia, sul commercio o sul governo di un paese, è necessario raggiungere determinati obiettivi attraverso l'adeguamento del tasso di cambio. Le autorità monetarie possono essere coinvolte nel commercio di valute, nell'acquisto o nella vendita di denominazioni locali o estere in grandi quantità sul mercato. L'offerta e la domanda di valuta fanno cambiare il tasso di cambio.

In generale, un'elevata crescita economica non contribuisce alla rapida crescita della valuta locale nel mercato a breve termine, ma a lungo termine sostiene fortemente il forte slancio dell'unità locale.

Variazioni del tasso di cambio

Il tasso di cambio cambierà ogni volta che cambiano i valori di una delle due valute componenti. Questo può essere rintracciato attraverso vari informatori valutari. Il tasso di cambio del dollaro di domani, ad esempio, oscilla costantemente. Ciò accade per i seguenti motivi. Un'unità diventa più preziosa quando la domanda è maggiore dell'offerta disponibile. Diventa meno prezioso quando la domanda è inferiore all'offerta disponibile (questo non significa che le persone non vogliano più acquistarlo, significa che preferiscono detenere il proprio capitale in qualche altra forma).

L'aumento della domanda di valuta può essere dovuto a un aumento della domanda transazionale o speculativa di denaro. La domanda per una transazione è altamente correlata al livello di attività commerciale del paese, il prodotto interno lordo(PIL) e tasso di occupazione. Più sono i disoccupati, meno il pubblico nel suo insieme spenderà per beni e servizi. In genere è difficile per le banche centrali adeguare l'offerta di moneta disponibile per tenere conto dei cambiamenti nella domanda di moneta dovuti alle attività commerciali.

Cos'è la domanda speculativa?

La domanda speculativa è molto più difficile per le banche centrali, cosa che influisce sull'adeguamento dei tassi di interesse. Uno speculatore può acquistare una valuta se il rendimento (cioè il tasso di interesse) è sufficientemente alto. In generale, più alti sono i tassi di interesse in un paese, maggiore sarà la domanda per quell'unità. Quindi, se il tasso del dollaro cresce in base all'informatore valutario, verrà acquistato attivamente.

Gli analisti finanziari sostengono che tale speculazione potrebbe minare la crescita economica reale poiché i grandi uomini d'affari potrebbero deliberatamente creare pressioni al ribasso sulla valuta per costringere la banca centrale ad acquistare la propria unità per mantenerla stabile. Quando ciò accade, lo speculatore può acquistare la valuta dopo che si è deprezzata, chiudere la sua posizione e quindi realizzare un profitto.

Potere d'acquisto di valuta

Tasso di cambio reale (RER) - il potere d'acquisto di una valuta rispetto a un' altra ai tassi di cambio e ai prezzi correnti. Questo è il rapporto tra il numero di unità della valuta di un determinato paese necessarie per acquistare un paniere di beni del mercato in un altro paese dopo averne acquisito il valore monetario. Pertanto, non è sufficiente studiare il tasso di cambio dell'euro utilizzando un informatore di valuta (ad esempio) per valutare questa unità in un datocontesto.

In altre parole, è il tasso di cambio moltiplicato per i prezzi relativi di un paniere di beni di mercato in due paesi. Ad esempio, il potere d'acquisto del dollaro USA rispetto al prezzo dell'euro è il valore in dollari dell'euro (dollari per euro) moltiplicato per il prezzo in euro di un'unità del paniere di mercato (unità EUR/commodity) diviso per i prezzi in dollari di il paniere di mercato (in dollari per unità di merce).) e quindi è adimensionale. E' il tasso di cambio (espresso in dollari americani per euro) rispetto al prezzo relativo delle due valute in termini di capacità di acquisto di quote del paniere di mercato (euro per quota diviso per dollari per quota). Se tutte le merci fossero liberamente negoziabili e i residenti stranieri e nazionali acquistassero panieri di merci identici, la parità del potere d'acquisto (PPA) varrebbe per i deflatori del tasso di cambio e del PIL (livelli dei prezzi) dei due paesi e il tasso di cambio reale sarebbe sempre 1.

Il tasso di variazione del tasso di cambio reale nel tempo per l'euro rispetto al dollaro è uguale al tasso di apprezzamento dell'euro (tasso di interesse positivo o negativo di variazione del dollaro per il tasso di cambio dell'euro) più il tasso di inflazione dell'euro meno il tasso di inflazione del dollaro.

Equilibrio del tasso di cambio reale

Il tasso di cambio reale (RER) è il tasso di cambio nominale aggiustato per il prezzo relativo di beni e servizi nazionali ed esteri. Questo indicatore riflette la competitività del Paese rispetto al resto del mondo. Maggiori dettagli: aumento del tassovalutaria o una maggiore inflazione interna porta ad un aumento della RER, che peggiora la competitività del Paese e riduce il conto corrente (CA). D' altra parte, il deprezzamento della valuta crea l'effetto opposto.

Ci sono prove che la RER generalmente raggiunge un livello sostenibile nel lungo periodo e che questo processo si verifica più rapidamente in una piccola economia aperta caratterizzata da tassi di cambio fissi. Qualsiasi deviazione significativa e permanente di tale tasso di cambio dal suo livello di equilibrio a lungo termine ha un impatto negativo sulla bilancia dei pagamenti del paese. In particolare, una rivalutazione prolungata della RER è ampiamente vista come un segnale precoce di una crisi in arrivo, a causa del fatto che il paese diventa vulnerabile sia agli attacchi speculativi che a una crisi valutaria. D' altra parte, una sottovalutazione prolungata della RER genera solitamente una pressione sui prezzi interni, modificando gli incentivi al consumo dei consumatori e, di conseguenza, una cattiva allocazione delle risorse tra i settori negoziabili e non negoziabili.