Valutazione dell'investimento: ricerca, revisione, suggerimenti

2024 Autore: Howard Calhoun | [email protected]. Ultima modifica: 2023-12-17 10:31

La valutazione dell'attrattiva degli investimenti di un paese è il suo posto nel mondo in base alle condizioni che ha per un business di successo. Queste condizioni sono valutate da agenzie e associazioni di rating internazionali e nazionali specializzate.

Cosa fanno le agenzie di rating internazionali

Le agenzie di rating internazionali stanno studiando la performance complessiva in tutto il paese. Guardano metriche come:

1. Probabilità di inadempimento.
2. Barriere all'ingresso nel mercato.
3. Barriere amministrative.
4. Il livello di corruzione.
5. Importo delle tasse.
6. Costo delle risorse infrastrutturali.
7. Stato dell'infrastruttura.
8. Tasso di inflazione.
9. Costo del lavoro.

Tali agenzie includono: Moody's, S&P, Dow&Johns. Il loro compito principale è determinare le condizioni favorevoli nel paese non solo per il profitto, ma anche per la conservazione del capitale.

Regione di attività delle agenzie di rating nazionali

Agenzie di rating nazionalistudiare l'attrattiva degli investimenti di singole regioni e imprese. Sulla base di calcoli, creano un rating interno degli investimenti delle regioni e di tutte le società situate sul territorio di un determinato stato. In Russia, questo viene fatto dai dipendenti di varie agenzie di rating. I più famosi sono MICEX e RTS, che collaborano con la Borsa di Mosca. La valutazione dell'attrattiva dell'investimento si basa su criteri di valutazione e analisi appositamente sviluppati.

A cosa serve

La valutazione dell'attrattiva nazionale è necessaria sia per l'investitore che per il paese. Un investitore ha bisogno dei dati delle agenzie di rating per valutare il rapporto tra il livello di profitto e il rischio dell'investimento di fondi. Per il paese - determinare in quale direzione agire per attirare gli investitori. Quali sono i vantaggi e gli svantaggi di questo o quel territorio, quali modifiche devono essere apportate alla normativa? Cosa deve essere cambiato o corretto per rendere il Paese attraente, ottenere valutazioni elevate e attrarre quante più risorse possibili?

Cosa bisogna fare per aumentare il livello del paese

Il rating sul clima degli investimenti viene calcolato in base alle condizioni offerte dallo stato agli investitori, sia esterni che interni. Di seguito è riportato un elenco di condizioni che lo stato deve garantire se si pone l'obiettivo di attrarre investimenti nel paese:

1. Regolamento legale. Più facile e veloce è l'emissione di documenti, minori sono i costi dell'investitore e minore è il rischio di perdere denaro anche primaavviare un'impresa nel paese.
2. Basso livello di corruzione. Tangenti, tangenti, scarse qualifiche dei funzionari: tutto ciò aumenta il rischio di perdere capitale per un investitore, il che significa che è un fattore negativo contro il quale lo stato deve combattere.
3. Tasse basse. I paesi con tasse basse sono i più attraenti per gli investitori.
4. Facilità di registrazione e invio di report fiscali e contabili.
5. Stabilità della valuta nazionale.
6. Basso livello di tensione sociale e politica nel paese.
7. Tariffe bassi.
8. Materie prime economiche.
9. La disponibilità di manodopera a basso costo, sia poco qualificata che altamente qualificata.
10. Supporto informativo dello stato.
11. Disponibilità dell'infrastruttura.
12. Logistica efficiente.
13. Disponibilità di un mercato per i prodotti manifatturieri.

È auspicabile che tutte le condizioni di cui sopra siano create nel paese. Tuttavia, se per qualche ragione un paese non ha tutte le condizioni, ma solo alcune di esse, ciò non significa che non abbia attrattiva per gli investimenti, ma solo che lo stato può usare i suoi punti di forza per migliorare il proprio rating di investimento. Un ottimo esempio è la Cina. All'inizio degli anni '90, la Cina, priva di infrastrutture sviluppate e forza lavoro altamente qualificata, è stata in grado di attrarre investitori con basse barriere all'ingresso, manodopera a basso costo e tasse basse. Produrre beni in Cina e venderli in tutto il mondo si è rivelato più redditizio che in qualsiasi altro paese. Oggi la Cina è la secondaeconomia mondiale. È stato in grado di migliorare le condizioni e il suo rating di investimento è diventato ancora più alto.

Possibili rischi di investimento

La condizione principale per attrarre un investitore è la stabilità dell'economia del paese e la sicurezza del capitale investito. Quando si sceglie un paese o una regione per investire il capitale, l'investitore valuta sempre prima di tutto i possibili rischi. I principali timori degli investitori sono elencati di seguito:

1. Nazionalizzazione dell'impresa.
2. Alto livello di corruzione, nuove richieste e requisizioni improvvise.
3. Inflazione elevata.
4. Alta possibilità di disastri naturali.
5. Criminalizzazione della regione.
6. Controlli troppo spesso.
7. Mancanza di cultura aziendale dei partner, mancato rispetto dei termini dei contratti conclusi.
8. Rischio di tasse più elevate.
9. Rischi politici e sociali (scioperi, rivoluzioni).

La minimizzazione di questi rischi dipende interamente dalla politica della leadership del paese o della regione. Non dappertutto le autorità comprendono la necessità di risolvere il problema dell'attrazione degli investimenti, migliorando il rating degli investimenti. Quindi gli stati dell'Africa e dell'America Latina, considerati paesi con le condizioni climatiche e geografiche più attraenti per gli investimenti, vivono ancora in povertà. I cittadini sono poveri, il Paese non si sviluppa economicamente. Il rating di investimento di questi paesi è molto basso.

Stato in Russia

La Russia ha i suoi metodi estrumenti per determinare il rating dello stato del clima degli investimenti nell'intero Paese e separatamente per ciascuna regione. Nonostante le sanzioni, la Federazione Russa resta attraente sia per gli investitori nazionali che per quelli esteri. Gli aspetti positivi attraenti per gli investitori sono:

1. Grande mercato insaturo, bassa concorrenza.
2. Forza manodopera altamente qualificata a basso costo.
3. Infrastrutture sviluppate, anche se obsolete.
4. Base di risorse accessibile, tariffe basse.
5. Disponibilità di incentivi fiscali e sussidi.
6. L'assenza di sconvolgimenti sociali e politici negli ultimi 10-15 anni.
7. Potere stabile, governo adeguato.

Lo stato sta facendo di tutto per mostrare il paese dal lato migliore. Innanzitutto attrarre investitori con stabilità politica, un elevato livello di sviluppo della base scientifica e aliquote fiscali interessanti. Ma, nonostante tutti gli sforzi, in Russia ci sono ancora una serie di problemi che devono essere risolti. Uno dei problemi principali è la debole tutela della proprietà privata, un alto livello di burocratizzazione e un sistema fiscale complesso. Pertanto, gli investitori hanno paura di investire in progetti a lungo termine, preferendo investire in società minerarie.

Classificazione interna, classifica delle regioni russe

La Russia è un paese grande e sul suo territorio, in diverse regioni, le condizioni per gli investitori sono diverse. In alcune regioni stanno meglio, in altre sono peggio. Tutto dipende dala posizione geografica della regione, la disponibilità di materie prime, infrastrutture, imprese di trasformazione, istituti scientifici e condizioni climatiche sul suo territorio. Tuttavia, se una determinata regione non presenta alcun vantaggio, ciò non significa che non possa rivendicare una posizione elevata nel rating degli investimenti in Russia. Molto dipende non solo da ciò che la regione o la repubblica ha ottenuto dopo il crollo dell'URSS, ma anche dalle misure che il nuovo team di gestione sta adottando per migliorare il clima degli investimenti.

Valutazione di mercato delle società russe

Molti investitori preferiscono non costruire un business da zero, ma investire in società già operative. Naturalmente, tendono a investire nelle aziende di maggior successo con un alto livello di reddito. Per tali investitori in Russia esiste una borsa valori nazionale - la Borsa di Mosca, che ha un proprio sistema di classificazione - MICEX e RTS. Includono l'analisi e la valutazione di circa 50 aziende russe di maggior successo. In base al livello e alla dinamica del movimento di MICEX e RTS, un investitore può valutare il rating nazionale del clima degli investimenti in Russia.

Come le agenzie di rating esterne valutano l'attrattiva della Federazione Russa

L'opinione degli analisti delle agenzie di rating internazionali ha una forte influenza sulle decisioni prese dagli investitori. Nonostante le sanzioni e il calo della crescita economica, le agenzie di rating internazionali danno voti alti allo stato russo. Sebbene nel 2014-2015 il rating del credito e degli investimenti della Federazione Russa sia stato declassato alivello pre-predefinito. I partner stranieri si aspettavano un forte crollo dell'economia del 7-10% e, di conseguenza, disordini popolari, ma ciò non è avvenuto. L'economia, seppur rallentata, ha continuato a crescere. Di conseguenza, il rating degli investimenti nazionali è tornato al livello precedente.

Agenzie e associazioni di rating internazionali valutano l'attrattiva del Paese nel suo insieme e delle singole regioni. Si distinguono in particolare Mosca e la regione di Mosca, San Pietroburgo e la regione di Leningrado, nonché l'Estremo Oriente e alcune città della Siberia (Tjumen', Ekaterinburg).

Misure per aumentare l'attrattiva degli investimenti

Anche un altro argomento che deve essere esplorato. Le valutazioni nazionali dell'attrattiva degli investimenti delle regioni russe hanno iniziato a essere effettuate solo pochi anni fa. Negli ultimi 15 anni, il paese si è sviluppato attivamente. Ci sono i primi risultati e un'opportunità per valutare ciò che è già stato fatto, per determinare cos' altro deve essere fatto. È stata sviluppata una metodologia per aumentare l'attrattiva degli investimenti delle regioni. Se ne è preso cura per un bel po' di tempo. È stata presa come base l'esperienza di regioni e città che hanno raggiunto un elevato livello di sviluppo e, secondo i dati più recenti, hanno occupato i posti più alti nella classifica nazionale di attrattività degli investimenti. In sostanza, si raccomanda quanto segue per migliorare la condizione:

1. Semplifica le procedure di verifica ridondanti.
2. Converti il flusso di documenti in formato elettronico.
3. Aumenta la quantità e la qualità dei servizi presso l'MFC.
4. Abbassa il tempo di passaggiocompetenza statale.
5. Standardizzare i moduli dei documenti e il loro numero nel pacchetto.
6. Introdurre norme amministrative standard per la fornitura di servizi pubblici.
7. Utilizza incarichi e contratti generici comprensibili agli investitori.

Le pratiche delle regioni di maggior successo della Federazione Russa: Tatarstan, Mosca e San Pietroburgo sono state utilizzate come base per lo sviluppo di raccomandazioni. La valutazione dello stato del clima degli investimenti viene compilata ogni anno, pubblicata in pubblicazioni economiche ("Esperto") e discussa al Forum economico di San Pietroburgo.